第一节 所处产业链的位置

ε-己内酯产业链简图

第二节 上游行业发展状况分析

环己酮是应用十分广泛的石油化工原料，一般依其应用可分为酰胺用和非酰胺用两大类。酰胺用环己酮主要用于生产己内酰胺与己二酸，约占国内环己酮总需求量的70%；非酰胺环己酮主要作为有机溶剂使用，由于其具有溶解力强、低毒性及价格低廉等特点，广泛应用在各种涂料、油漆、油墨及树脂溶剂和稀释剂，以及感光、磁性纪录材料涂布用溶剂等。同时也可生产下游衍生物，如环己酮一甲醛树脂、过氧环己酮、邻甲基苯酮、防老剂4010、起始剂、交联剂和医药农药原料等。

目前我国商品环己酮生产企业主要有巴陵石化和山东洪业。巴陵石化为10万吨/年规模，山东洪业为8万吨/年规模，且其新建10万吨/年环己酮项目开车在即，届时将成为全国最大的环己酮供应商。其余环己酮生产厂家还有南京东方（8万吨），浙江巨化（8万吨），山东海力（8万吨），四川内江（1.5万吨）。

当前国内环己酮市场货源紧张，行情跳高。厂家方面：由于下游己内酰胺需求良好，多数工厂环己酮均主要供己内酰胺市场生产，市场溶剂外销量大幅缩减。而山东方明环己酮依然仅供洪业己二酸生产，无外销量。福建东鑫新建环己酮装置虽然本周开始有外销商品量，但销量十分有限，仅供华南地区。种种因素致市场货源紧缺，工厂环己酮出厂价格多次上调。市场方面：纯苯高位坚挺，下游溶剂需求良好，加之工厂供应紧缺，场内零星持货商限量销售，报价大幅拉涨，下游需求平稳，在供不应求的情况下，无奈接受高价，国内环己酮行情一路攀升。今日华东主流成交在15000-15200元/吨、华南在15200-15500元/吨、华中在14000-14200元/吨，华北在14000-14200元/吨。

1、华东地区

当前华东地区环己酮市场货源稀缺，行情涨势迅猛。由于前期市场看空者居多，贸易商均无备货准备。而下游己内酰胺需求猛增，当地工厂环己酮多用于己内酰胺生产，仅有一些余量亦较多直接供给下游长期合作客户，贸易商货源难觅。尽管山东方明本周有少量环己酮外销至华东地区，但下游溶剂需求尚可，其外销量远远不足以满足当地溶剂下游需求，场内供不应求局面延续。在此影响下，场内零星持货商惜售情绪流露，限量销售，报价大幅拉涨，行情一路上扬。但也有部分贸易商担心此次行情上涨过于迅速，一旦市场供应恢复正常，行情将急速下跌，故而采购谨慎。工厂方面：南化环己酮装置目前开工正常，其产量多用于南京帝斯曼己内酰胺生产，外销量有限，其出厂报价上调至13800元/吨。而巨化环己酮目前以供纤维级市场为主，少量外销给长期客户，挂牌价格调整为13800元/吨。

2、华南地区

华南环己酮市场与华东市场类似，场内可售现货难觅，行情大幅上扬。由于岳化环己酮都自用，而四川天科环己酮装置检修，致使当地供应几乎中断，至本周，福建东鑫才有少量产品外销。场内持货者稀少，二手商及工厂询货困难，市场俨然成为卖方市场，零星持货商报价一拉再拉，限量销售，而下游无奈只能接受高价，行情涨势迅猛。工厂方面：福建东鑫新建6万吨/年环己酮装置目前开工在7成左右。本周其有少量商品量供应华南地区，暂无货供给华东。目前其开场挂牌价格在14000元/吨，销售情况良好。今日华南市场主流成交在15200-15500元/吨，较前周同期涨1200-1500元/吨。

3、华北地区

华北市场供应紧张，行情随工厂出厂价格的上调而走高。工厂方面：山东洪业环己酮装置目前开工正在逐步恢复正常，但其产品全部自用，尚无外销量。而山东方明环己酮装置依然生产粗醇酮供洪业己二酸生产，最快，其将于本周末有环己酮外销。石家庄焦化环己酮本周开始有少量产品外销，由于各地货源稀缺，市场行情涨势迅猛，其出厂挂牌价格上调至14500元/吨。由于场内货源紧张，且贸易商持货成本随工厂出厂价格的上调而提高，成交价格稳步上扬。今日华北市场主流成交在14000-14200元/吨，较前周同期涨400-500元/吨。

4、华中地区

当期华中地区市场现货资源难觅，行情无量空涨。岳化环己酮装置目前开工满负荷，由于鹰山石化己内酰胺需求极大，其环己酮基本用于互供，外销量十分有限，而本月其将对外采购2000吨环己酮以满足己内酰胺生产需要。目前岳化出厂挂牌价在14200元/吨。而四川天科环己酮装置由于部分装置仍存在故障，目前依然在检修，具体重启时间上不确定。在此情况下，华中当地现货资源较为难觅，部分贸易商考虑向华东地区采购，行情无量空涨。略……

第三节 卖方议价能力

ε-己内酯所需的原材料的应用途径很多，而目前来看，我国ε-己内酯的产能有限，所以对原材料的需求也有限。所以，卖方的议价能力较强。

第四节 进入威胁分析

ε-己内酯行业的技术壁垒很高，国内其他企业大规模进入的可能性暂时较低。如果有新的企业进入，会增加市场上产品的供应量，产品价格有望下降。企业之间的竞争程度会上升。略……

第五节 当前存在的问题及策略

ε-己内酯产业发展的问题主要是技术和下游市场发展的问题，为此，这里集中论述下游行业发展的相关问题。

目前尽管有关降解塑料的研究和报道较多，但许多具体问题不能解决，推广异常困难，前景不容乐观。原因是：一是因为可降解塑料袋承重能力低，不能满足顾客多装东西和反复使用的要求；二是可降解塑料袋色泽暗淡发黄，透明度低，给人一种不够清洁和难看之感，用起来不放心；三是价格偏高，由于商家是免费赠送，所以成本难以接受。

又如，为解决EPS快餐饭盒对环境的污染问题。试图用纸饭盒或可降解塑料饭盒代替。但是由于存在下述原因，极难推广：一是EPS强度高、质轻、保温性好；二是纸饭盒价格是EPS的1.5～2.5倍；三是即使采用降解PP饭盒，其性能也比不上EPS。最近，我国有关部门要求使用植物纤维制作一次性餐具代替EPS。然而，由于在这种植物纤维餐具的成型过程中使用了高分子热溶胶，所以仍然存在处理问题及残留在植物纤维餐具中的农药含量控制问题。

因此，开发研究降解塑料仍有很长的路要走。生物降解塑料产业发展正面临五大难题。第一是技术不够成熟，降解塑料制品的性能还无法完全满足各种消费需求。尽管市场上已有的生物降解塑料品种众多，但每种材料本身的机械和加工性能只在某一方面突出，综合性能还存在这样或那样的不足。目前国内在降解塑料制品加工研究方面的力量尚显薄弱，大部分企业将关注的重点集中在材料合成上，忽略了制品加工开发，一些生物降解塑料制成的餐饮用具在耐热、耐水及机械强度方面与传统塑料制品相差较远。

第二是成本问题。生物降解塑料产品的价格目前尚难与石油基产品竞争，这就需要通过技术进步不断降低生产成本和产品价格。

第三是缺乏有力的政策或法律法规支撑。在国外，政府通过设立专项发展基金、税收优惠等政策支持生物降解塑料产业发展，目前我国在这方面的支持力度逐渐加强，宏观政策支持也越  绿色生物降解塑料展示来越多，但缺少细则，不利于生产型企业的发展。

第四是企业资金不足和融资难问题。我国生物降解塑料企业规模还不够大，而生物降解塑料行业回报周期又超出了预期设计，产生了企业资金不足和融资难问题。

第五是评价体系尚不完善。生物降解塑料是新兴产业，许多材料及制品开发出来后，没有自己的产品标准，给贸易带来许多不便和纠纷。我国虽然早期由全国塑料制品标准化技术委员会专门成立了生物质和生物降解塑料工作组，2008年国家标准委又成立了全国生物基材料及降解塑料相关标准制定机构，但由于经费支持不够，相关工作进展缓慢。

为此，专家建议，国家要在法律上明确生物降解塑料在现代循环经济体系中的地位和重要性，在政策上给予大力支持，对生物降解塑料制品的应用和发展采取补贴政策，在税收上细化优惠措施，并设立国家专项发展基金，引导各种资金进入，以推动降解塑料产业发展。

专家还建议政府有关部门协助企业和科研机构技术创新，推动成熟技术的研发和推广；积极开发廉价且来源广泛的原料，使用成熟技术和加工工艺；对微生物合成塑料，要积极寻找高效的菌种和低成本培养基，开发最佳发酵工艺和成型工艺设备，将生产成本降低；加强在生物降解塑料标准、测试技术等方面的投入，完善产品标准。

此外，从应用领域考虑，对不可回收的医用塑料制品、垃圾袋、堆肥袋、农药瓶、化妆品容器等一次性塑料制品，可采取食用淀粉或无机矿物质填充的方法，开发高质量、价格更加低廉的完全生物降解塑料制品。

第六节 产业未来发展预测分析

预计未来，随着相关技术研究的突破，下游可降解塑料袋质量有望提高，生产成本有望下将。随之，国内市场对ε-己内酯的需求量会逐步提高。由此带来的行业利润会吸引更多的厂商加入这个市场。国内厂商生产的ε-己内酯在制造成本上具有一定的本土优势，会在很大程度上逐步替代过去的进口产品。略……

第七节 发展历程

早在20世纪50年代，美国联合碳化物公司率先对已内酯进行了糸统的研究，Young及其同事最早公布了由已内酯单体经开环聚合制取已内酯多元醇的合成方法。1964年在美国第148届化学协会的年会上．Smith发表了由已内酯和甲基聚已丙酯合成聚氨酯材料的沦文，引起了人们的广泛关注．在这一基础上，经过许多学者的研究、开发，使这种特殊聚酯多元醇在聚氨酯材料中占有一席之地，在某些特殊用途场合获得了良好的应用效果。

聚已内酯的工业合成是美国联合碳化物公司于1960年开发的，它是以环己为原料。在丙酮或醋酸乙酯溶剂中，使用过醋酸氧化合成高纯度己内酯：收率达90%左右，在研究发展的过程，使生产工艺逐渐完善：利用生产产生的副产物一醋酸与双氧水的过氧化反应生成已内酯合成反应所需的过醋酸。

我国对聚已内酯多元醇的研究起步较晚，1983年山西省化工研究所首先开展了聚己内酯多元醇合成及其聚氨酯材料的研究。该类聚酯多元醇合成的催化剂为四丁基钛酸酯，起始剂为1.4丁二醇和三甲醇代丙烷，反应物料在160～180℃温度及干燥氮气保护下进行开环聚合反应合成出聚己内酯多元醇。

第八节 宏观经济运行环境分析

2005年-2010年3季度我国GDP增长变化图

由上图可知，近年来我国国内生产总值（GDP）一直保持高速增长，增长幅度均超过了9%。虽然受世界性经济危机的影响，我国2008和2009年的GDP增长幅度有所下降，但2010年的前2个季度的经济增长幅度出现回升。

这表明我国的整体宏观经济运行良好。在这种经济环境下，投资ε-己内酯产业一方面可获得其它配套行业的支持，另一方面，整体经济出现问题，从而影响ε-己内酯行业的可能性非常小。略……

第九节 产业相关政策、法规、标准

ε-己内酯在我国还属于新产品。目前，只有个别厂家在生产，所以围绕该产品还未出台针对性的政策、法规或者标准。但我们可以适当关注下游相关产业政策。

1、政策、法规

1）《国务院办公厅关于限制生产销售使用塑料购物袋的通知》

2007年12月31日，中华人民共和国国务院办公厅下发了《国务院办公厅关于限制生产销售使用塑料购物袋的通知》。这份被群众称为“限塑令”的通知明确规定：“从2008年6月1日起，在全国范围内禁止生产、销售、使用厚度小于0.025毫米的塑料购物袋”；“自2008年6月1日起，在所有超市、商场、集贸市场等商品零售场所实行塑料购物袋有偿使用制度，一律不得免费提供塑料购物袋”。

国家实行“限塑令”是为了限制和减少塑料袋的使用，遏制“白色污染”。而ε-己内酯合成的可降解塑料袋可缓解这一问题。

2）《促进生物产业加快发展若干政策的通知》

2009年6月5日，国务院办公厅下发了《促进生物产业加快发展若干政策的通知》，通知指出要从加大投入，财政性资金优先采购、给予税收优惠，引导社会资金进入生物产业，支持企业资本市场融资等几方面促进生物产业加快发展。

通知确立了生物产业发展的四大目标，即引导资金人才进入生物产业，加速产业规模化发展；增长自主创新能力；培育跨国经营的大型企业以及拥有知识产权的 中小企业，并形成若干产业集群；第四是加强生物技术专利保护和物种种质资源保护。

通知指出要从两方面加大财税支持力度。首先加大对生物技术研发与产业化的投入，各级政府根据财力增长情况，加大对生物技术研发及其产业化的投入，特别要加大对重要生物技术产品研发、产业化示范项目的支持。其次，建立财政性资金优先采购自主创新生物产品制度。各级国家机关、事业单位和团体组织使用财政性资金采购生物产品的，应优先购买列入政府采购自主创新产品目录中的生物产品。第三，实施税收优惠政策。生物企业为开发新技术、新工艺、新产品发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研发费用的50％加计扣除；形成无形资产的，按照无形资产成本的150％摊销。对被认定为高新技术企业的生物企业，按照税法规定减按15％的税率征收企业所得税。对国家需要重点扶持和鼓励发展的生物农业、生物医药、生物能源、生物基材料等生产企业，进一步完善相关税收政策。

关于积极拓宽融资渠道，文件指出第一，要引导社会资金投向生物产业，鼓励设立、发展生物技术创业投资机构和产业投资基金，鼓励、引导金融机构支持生物产业发展，支持信用担保机构对生物企业提供贷款担保。支持金融机构创新信贷品种，改进金融服务，对符合条件的生物产业发展项目、生物产业基地基础设施提供信贷支持。积极探索利用贴息、小额贷款等方式，加大有效信贷投入。

其次，支持生物企业利用资本市场融资。积极支持符合条件的中小生物企业在中小企业板和创业板上市，鼓励符合条件的生物企业在境内外上市筹资。开展生物产业基地内具备条件的生物企业进入证券公司代办系统进行股份转让试点，推进未上市生物企业股权的流通，拓宽创业投资退出渠道。支持符合条件的生物企业发行企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据等，开展生物产业基地内企业联合发行企业债券试点。

文件同时提出要从培育生物产品市场、完善生物产品市场准入政策、加强知识产权的保护等三方面创造良好市场环境。其中提到，要扩大医疗保险覆盖范围，规范药品政府采购方式，发展商业健康保险，积极拓展生物医药应用范围。对拥有自主知识产权的生物药品，按照国家有关程序进行评审，符合条件的纳入医疗保险目录 。

文件同时规定了应该发展五大重点领域，即生物医药领域、生物农业领域、生物能源领域、生物制造领域、生物环保领域。

ε-己内酯的下游产品属于生物环保领域，是该文件支持重点发展的领域之一。

3）其它相关政策

我国人大于2004年通过了《可再生能源法（草案）》和《固废法（修订）》，鼓励再生生物质能的利用和降解塑料推广应用。在国家发展和改革委员会2005年的40号文件中，也明确要鼓励生物降解塑料的使用和推广。2006年，国家发展和改革委员会又启动了关于推广生物质生物降解材料发展的专项基金项目。略……

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