第一节 原材料生产情况

一、原材料生产规模

2007年-2011年大豆种植面积及产量

二、原材料生产区域结构

1、北方春大豆区

包括黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、宁夏、新疆等省（区）及河北、山西、陕西、甘肃等省北部，该区分三个亚区，其中东北春大豆亚区为重要内、外销生产基地。

1）、东北春大豆亚区

包括地区：黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古东部四盟。

2）、黄土高原春大豆亚区

包括地区：河北北部、山西北部、陕西北部、内蒙古高原一部、河套灌区及宁夏。

3）、西北春大豆亚区

包括地区：基本为新疆农区。

2、黄淮海流域夏大豆区

华北大豆生产区域，该区分两个亚区。

1）、冀晋中部春夏大豆亚区

包括地区：河北长城以南，石家庄、天津一线以北，陕西省中部和东南部。

2）、黄淮海流域夏大豆亚区

包括地区：石家庄、天津一线以南，山东省、河南省大部、江苏省洪泽湖和安徽省淮河以北、山西省西南部、陕西省关中地区、甘肃省天水地区。 

3、长江流域春夏大豆区

包括黄淮海夏大豆区的南沿长江各省份及西南云贵高原，该区分两个亚区。

1）、长江流域春夏大豆亚区

包括地区：江苏、安徽两省长江沿岸部分，湖北全省，河南、陕西南部，浙江、江苏、湖南的北部，四川盆地及东部丘陵。

2）、云贵高原春夏大豆亚区

包括地区：云南、贵州两省绝大部分，湖南和广西的西部，四川西南部 

4、东南春夏秋大豆区

包括地区：浙江省南部，福建和江西两省，台湾省，湖南、广东、广西的大部。

5、华南四季大豆区

包括地区：广东、广西、云南的南部边缘和福建的南端。

三、原材料生产规模预测

2012-2015年大豆产量及增长预测

                                                                                                                   单位：万吨

第二节 产品原材料价格走势

一、产品原材料历年价格

2011年大豆市场伴随着减产、干旱、需求低迷、高库存和欧美债务危机等因素的影响，走出一波惊心动魄的行情。前九个月份，大豆一直处于高位震荡，临近九月，终于在外围商品市场暴跌的影响下打破僵局，掉头向下，一波剧烈的调整行情开始了。临近年底，随着临储大豆价格的出台，2块钱的底价似乎为大豆打造了一个铁底，市场下跌空间似乎已经很小，而伴随着全球大豆减产五百万的消息传来，维稳行情似乎来临。

全国三等油用大豆均价图

                                                                                                                      单位：元/吨

1、第一季度：高位震荡

2011年第一季度，大豆继续延续了2010年的上涨行情，但是市场分歧已经出现，高位震荡延续了整个一季度。3月份的美国种植报告中显示大豆种植面积有一定缩减，为多头提供了支撑。由于外盘大豆价格大幅上涨，一季度国内主产区大豆收购价格整体趋稳，个别地区有小幅调整，市场各方对大豆价格有较高看涨预期，市场中曾有人惊呼：“油企开工忙，国产大豆拐进春天里”。2月下旬，受中东及北非局势影响，外盘大豆回落，带动国内大豆价格走弱。

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p>2、第二季度：小幅回落

 

进入二季度，市场走势陷入僵局。国内大豆现货市场供应形势较为宽松，4月份以后国内大豆港口库存处于650万吨以上的高位已经成为常态，同时油厂大豆库存也维持在400万吨以上的高位。而此时国内通胀形势急剧恶化，四月、五月和六月CPI指数快速攀升，信贷偏紧的局面进一步加剧。此时战通胀成为共识，国家持续抛售大豆，打压高企的市场。而市场分歧进一步加大，部分贸易商在全球大豆减产的利好刺激下依然挺价收购，但港口大豆分销价格则因库存高企及需求低迷趋弱运行。

3、第三季度：剧烈调整

7-8月份当美豆面临生长关键期之后美国本土天气出现干旱，令市场引发减产预期并对此进行一波炒作，美豆更是迅速拉升至两年来的高位，国内市场跟随外盘迅速上涨。而此时罗杰斯等投资大鳄纷纷抛出全球粮食危机等耸人听闻的评论，一夜之间似乎我们要进入粮食紧缺的时代。但是，随之而来的是美国债务问题的发酵，以及引发的全球经济二次探底的担忧。8月份以来欧美债务危机的轮番轰炸使得金融市场饱受摧残，持续积累的系统性风险使得市场情绪化严重，抛售行为屡现，大豆也不能例外，美豆在整个9月份暴跌超过了20%，国际投行纷纷下调大豆估值。此时，经济实体的衰退问题成为了真正问题，大豆的投机热情逐渐消退，未来的大豆走势将更倾向于反映自身基本面的供需变革，大豆逐渐步入需求萎缩、库存高企的紧缺时代。

4、第四季度：低位震荡

四季度后，国际与国内市场走势分化，国际市场以跌为主，国内市场相对平稳。由于欧债危机迟迟得不到有效解决，欧元区经济出现下滑，导致国际商品市场继续震荡走低，美豆估值重心继续低位下滑。由于临储价格敲定，2块钱的底价为国内市场提供了有效支撑。大豆期货市场维持在4200-4400元/吨区间震荡走势，现货市场3900-4100元/吨区间震荡。但国产大豆依然面临着效益低，亩产少和减产的压力，黑龙江国产大豆购销市场几乎出现停滞的情况，豆农惜售，进口价格走低，严重打击了国产大豆种植的积极性，此时，大豆保卫战再次成为了焦点。

二、产品原材料价格走势预测

近期大豆合约已经出现了一定上涨动能不足的情况，豆类商品的反弹极有可能从大豆开始从大豆结束。

目前来看，无论是国内市场还是国际大豆市场都处在一种多空交织的状态之中。就国际市场而言，由于种植效益弱于玉米等作物，大豆种植面积连年下降，这也就引起了每年总产量的减少。总产量的减少成了推动市场上行的最大利多因素。但是在需求方面也同样出现了下降。以美豆出口需求和压榨需求为例，近期以上两大需求总量仅比2008/09年度经济危机期间稍高。欧债危机及世界各国经济复苏乏力严重限制了对豆类产品的需求。

国内大豆市场新豆上市价格预期普遍较高，这或将对市场产生一定的推动作用。但是企业压榨利润下降、港口库存高企等因素同样限制了市场的上涨。相对国际市场而言，国内市场弱势更加明显。

预计未来市场在多空交织的状态下市场延续高位波动的可能性较高，影响市场走势的主要力量将依然来自于宏观基本面。所以近期仍需关注欧债问题及美国经济复苏的进程，这两方面形势的变化将继续左右市场的走势。同时南美市场已经开始新一季大豆的种植工作，天气因素或将再次成为市场的炒作题材，这也同样值得关注。

在具体操作方面，由于欧债问题是冰冻三尺非一日之寒，短期内解决的可能性较小，那么它仍将对大宗产品市场产生较长期的负面影响。所以建议投资者近期仍保持震荡偏空思路，逢高沽空；大豆指数关注4150区域上下的支撑作用。如果欧债问题或者世界经济复苏进一步恶化，市场有跌破该价位的可能，并回到2010年中期3700的起点。

2011~2012年度的玉米供应将进一步趋紧，南美玉米和大豆产量将减少，美国2012~2013年度大豆供应将出现短缺。在库存预测整体下调情况下，美玉米3个月、6个月的价格预测由此前的6.3美元/蒲式耳上调至6.9美元/蒲式耳，12个月价格预测维持在5.25美元/蒲式耳。此外，3个月至12个月大豆价格由12.15美元/蒲式耳上调至12.9美元/蒲式耳。且鉴于玉米价格的调整，对中期(12个月)大豆价格整体看涨。

三、价格走势对企业影响

磷脂的主要原材料大豆，近几年走势一路走高，原材料价格增长，产品生产成本增加，企业生产利润下降。因此原材料的价格走势将对生产企业造成直接影响。略……

第三节 产品价格分析

一、价格趋势分析

2011年1-11月磷脂进出口均价对比图

                                                                                                                     单位：元/千克

二、价格影响因素分析

磷脂在国际市场上的价格不但受世界油料产量和制油数量的影响,而且还取决于磷脂商品的本身质量。

据《国外粮油通信》和《食品添加剂》报道，日本粉末磷脂的市场价约为270万日元/吨。国内粉末磷脂现价为5万元/吨左右，药用大豆卵磷脂市售价约900元/kg，日本、德国同类产品售价约2500元／kg。磷脂软胶囊目前日本市售价约250元／合（50粒/合）。磷脂糖衣片目前美国市售价约80元/100粒。

从以上价格可以看出，磷脂系列产品价格国外远远高于国内价格，目前国内产量较小，但随着人民生活水平的提高，对其需求量会越来越大，因此磷脂产品市场是非常有潜力的。

三、主要销售模式

由于磷脂属于小批量销售，其销售模式主要有直销、经销、网络销售等。

对于进口产品而言，国外企业在中国境内的销售有两种方式，一种是在国内设立办事处，办事处下设经销商，另外一种是在贸易商经销商等直接代理国外产品。对于国内企业而言，由于产品销售具有批量小特点，主要通过网络销售或者通过直销。

四、典型企业销售渠道架构

典型企业销售渠道架构图

第四节 用户分析

一、用户关注的因素

卵磷脂特有的疏水一亲水性，使其具有乳化作用，在食品、医药及化妆品等行业得到广泛应用。用户主要关注以下因素：

1、价格

价格可能会是用户关注的最多的因素，也是用户最优先考虑的因素了，合理的价格可能会是双方长期合作的基石。

2、质量

产品质量对于企业的重要性，不言而喻，不注重产品质量，最终会寸步难行。为保障产品质量，企业在质量管理方面已以更高的起点，全面导入产品生产的质量管理理念，建立独立于生产管理的质量保证体系，加强产品实现过程的质量检查和质量监督，从而实现质量管理理念的转变。

3、品牌

根据调查资料显示，用户第一次在购买了一个品牌的产品，且使用效果比较好的前提下，那么他在下一次购买同样产品的概率为67.8%左右。由此，我们可以看到，品牌效应对于用户来说仍是比较重要的因素之一。当用户信赖一种品牌后，其后，换品牌的可能性比较小。

二、用户购买渠道分析

磷脂用户购买渠道分布

略……

第五节 投资行为分析

一、进入/退出壁垒分析

进入壁垒是市场结构的一个主要因素，反映的是市场中的潜在的竞争程度；进入壁垒是非完全竞争市场结构存在的根本条件，因此，在进入壁垒时将会以之前不用的形式存在，也会遇到与之前所不一样的市场情况。在各行业中，进入壁垒会影响行业内市场竞争水平，因为进入壁垒是行业中在位企业的保障，体现了在位企业优于潜在进入企业之处，如果没有壁垒这一保护层，行业中出现新进入的竞争者将会减少在为企业的超额利润。

1、政策壁垒

磷脂产品主要应用于食品及医药保健品等，近年国家对于食品及食品加工业及医药保健品生产企业，制定一次准入政策。如企业不能及时应对，将造成政策风险。

2、技术壁垒

磷脂就食品加工方面而言，仍有许多领域未能渗透进去。由于磷脂产品组成的非均匀性和各磷脂成分具有不同的功能特性，因此使得磷脂产品特别是粗制品不能表现出专一的功能作用，进而影响了磷脂在食品等加工中所起的作用，只有通过精制、分馏、改性来强化磷脂的功能特性，才能实现磷脂的最佳应用效能。

为增强产品市场竞争力就必须不断开发新产品，不仅局限于生产技术开发，同时也要注意磷脂应用技术研究。产品功能性欠佳，应用技术落后，使得产品的应用面很窄，只局限于食品加工、饲料加工等。使得我们的产品缺乏市场竞争力，形成技术壁垒。

3、资金壁垒

投资一磷脂生产开发项目需总投资3000-11900万元人民币不等，其中固定资产投资1540-9100万元，除此外还设及流动资产投资，厂地，设备，员工工资等开销。中途资金周转出现问题，设及资金壁垒。

二、投资前景分析

卵磷脂具有调节血脂、延缓衰老、促进结肠蠕动和抗便秘和预防糖尿病等众多的保健功效，对于有“三高（高血压、高血脂和高血糖）症状”的人群来说更是一种理想的天然治疗剂。因此，目前市场上大豆磷脂保健品竞争激烈。

过去十年里，国内保健品市场基本上是进口分装大豆磷脂保健品一统天下。很少见到有国产大豆磷脂类保健品踪影。由于关税较高等因素，以前一瓶进口大豆磷脂保健品售价动辄在200～300元人民币，普通消费者难以接受，购买这些保健品的人们多为高收入白领阶层或企业主等。而在美国等西方国家市场上，大豆磷脂类保健品的价格则非常大众化，其售价据悉在每瓶几美元至十几美元之间，绝大多数消费者都能轻松购买。这一情况与美国是全球最大大豆生产国和大豆磷脂原料产地有关。自九十年代末以来，美国和德国已成为中国最大大豆磷脂类保健品供货国。向我国出口大豆磷脂原料的主要有以下5大供货商，即美国中央大豆公司、美国磷脂公司、美国稻田公司（US Riceland co，）德国德固沙公司和德国纳特曼公司。一般说来欧美厂商生产的大豆磷脂产品中磷脂含量较高（与国内公司生产的同类产品相比而言），故当时国内保健品厂商竞相进口美国和德国生产的大豆磷脂原料。

进入二十一世纪以来，我国大豆磷脂生产开始起步，年产量迅速增加。据不完全统计，目前国内已有数十家公司在生产大豆磷脂类保健食品，由于竞争激烈，国内市场上大豆磷脂保健品的售价已降至几十元人民币一瓶（最低仅28元一瓶）。如此低的售价令人生疑。因为据大豆加工企业的技术人员介绍，大豆磷脂提纯后的原料至少要9000～10000元成本才能作为保健品原料（食品级大豆磷脂市场卖价一般在12000元一吨），市场价格很低的大豆磷脂类保健品要么在其中掺杂低成本的大豆蛋白粉，要么就是根本很少含大豆磷脂成分。据西方研究人员报道，实际上大豆磷脂是一种统称，它由磷脂酰胆碱、磷脂酰乙醇胺、磷脂酰肌醇和磷脂酰丝氨酸等物质所组成的一个混合物原料，其中磷脂酰胆碱约占80%。如果磷脂酰胆碱含量太低，一般起不到保健作用。故磷脂酰胆碱在大豆磷脂中含量越高其质量越好，越容易被人体所吸收利用。低质量大豆磷脂产品充其量只能算是一种“安慰剂”而已。

近年来我国粮食科研部门已陆续开发出多种大豆磷脂类保健品新产品。如国家粮食科学研究院技术人员开发出一种口感较好的“大豆磷脂咀嚼片”，清华紫光集团研制成包括冲剂和胶囊剂在内的“紫薇系列大豆磷脂”新产品，黑龙江华奇磷脂有限公司开发上市“华奇牌大豆粉末磷脂”（可添加至牛奶或豆奶等饮料中以增加其营养价值）。现包括江浙沪、天津和东北三省均有各自大豆磷脂类保健食品问世。但必须指出，由于各种原因，现在国内消费者对保健品充满疑虑，加上宣传力度不够等因素，现在大豆磷脂类保健品在中国消费者中知名度远不如西洋参、冬虫夏草和灵芝孢子粉那样大。据调查，我国95%的消费者从来没有听说过大豆磷脂。综上所述，我国大豆磷脂类保健品生产刚起步不久，与欧美发达国家相比有一定差距。由于我国有丰富的大豆资源，作为大豆油加工副产品之一的油脚数量十分丰富，故开发生产大豆磷脂类保健食品无疑具有广阔的市场前景。

三、新项目推荐地域

首先，对于以大豆，蛋黄粉为原材料的磷脂生产企业而言，应考虑的是原材料的运输成本，且运输是否方便，因此项目选址应偏向于大豆及禽蛋生产丰富的地区。我国大豆主产区东北，所以推荐黑龙江为新项目推荐地。

黑龙江省是中国最东北的省份，面积为45万多平方公里，约占全国总面积的4.7%。农用地面积3950.2万公顷，占全省土地总面积的83.5%。农用耕地1 187.1万公顷，占农用地的30%；园地6万公顷，占0.2%；林地2440.3万公顷，占61.8%；牧草地222.4万公顷，占5.6%；其他农用地94.5万公顷，占2.4%。

黑龙江省是我国大豆主产省，也是我国豆油的主产省。黑龙江省生产豆油所使用的原料基本上都为国产大豆，目前该省生产的豆油以国标四级豆油为主，因此，黑龙江省豆油市场具有一定的独特性。

黑龙江省五大连池市2011年大豆单产为2100公斤/公顷（140公斤/亩），比常年增产18.9%，属丰年，高于近5年，比去年增产424公斤/公顷；全市种植大豆107909公顷，总产约226609吨，比常年增产25.3%，属丰年，为历史最高产量，比去年增加25174吨。大豆商品量为216609吨。

黑龙江省各县（市）大豆年总产量前20名的排序

                                                                                                                                       单位：万吨

去年11月28日国家下发《关于2011年国家临时存储大豆收购等有关问题的通知》继续在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江等省、自治区实行大豆临时收储政策。政策出台后对目前黑龙江大豆市场购销的影响主要表现在以下几个方面：

一是对收购期以来黑龙江大豆市场购销行情是一个有力的提振，确立了黑龙江大豆购销价格底部有助于调动豆农大豆出手的热情。虽然临储收购价格低于人们此前的预期，但基本与当前的价格一致。

二是大豆底部价格的确定也为大豆贸易商和本土大豆加工企业提供市场价格支点，有助于黑龙江大豆购销活动的有序进行。

三是国家临储大豆价格对黑龙江本土中小大豆加工企业而言是在预料中的对本土中小大豆加工生产经营活动并没有带来和产生实质性影响。

据调查监测，目前黑龙江北部黑河、海伦、北安地区大豆收购价格1.95元-1.96元/斤，中部宾县、巴彦、绥化地区大豆收购价格1.96元-1.97元/斤，南部穆棱、宁安、阿城地区大豆收购价格1.95元-1.96元/斤，东部富锦、集贤、密山、桦南地区大豆收购价格1.94元-1.95元/斤，比较前期价格小幅回升0.01元-0.02元/斤。

从黑龙江本土中小大豆压榨企业收购情况看，多数企业挂牌收购一般在1.98元-2.00元/斤，比较前期价格基本持平。据调查的情况，目前豆农大豆出手情况有所好转各地大豆收购数量略有回升。

另据近日对东部佳木斯地区某加工企业的调查，目前挂牌收购价格1.99元/斤，要求水分在14%以下，水分超一扣一，杂质1%以下。从收购情况看每天收购数量百吨左右，企业维持生产加工活动。在豆农方面，目前村屯毛粮收购价格一般在1.86元-1.88元/斤，较前期有所回升但豆农出手状况依然没有明显改变。从目前调查反馈的情况看，各地国储收购活动依然没有正式启动。

第六节 投资发展建议（CMRN）

为适应国际市场竞争环境的变化，对磷脂具体建议如下：

认真分析宏观环境及其变化情况，提高企业对管理环境变化的适应能力和应变能力。宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范风险，企业应对不断变化的宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整管理政策和改变管理方法，从而提高企业对环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的风险。

制定支持自主创新的科技政策，建立可依靠的团队，通过自主创新掌握磷脂产业的核心技术。尽量减少不计成本的引进和仿制，打破行业垄断。注重自身技术力量的储备，加大对于国内外磷脂最新动态的调研力度，掌握行业进展，依托强大的研发力量针对市场需求的变化，不断开发出新产品以满足需求。同时加强对于下游应用领域的研究，引领发展方向，把研发的主动权牢牢掌握在自己的手里。略……

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