第一节 产品定义及发展历程

一、产品定义

汽车起重机（俗称“汽车吊”）是工程起重机械中的一种主要机种，因其机动性强，所以成为各种工程施工的常用设备。在高速铁路建设工地上，汽车吊主要用于起吊轨道板、钢筋笼、钢模板等各种材料和机辅具，以及设备的安装拆卸。

汽车吊液压零部件主要是指汽车吊所用的泵、马达、阀类等液压零部件。

液压泵是液压系统提供一定流量和压力的动力元件，它是每个液压系统不可却少的核心元件。液压马达习惯上是指输出旋转运动的，将液压泵提供的液压能转变为机械能的能量转换装置。液压控制元件主要有开关、手动阀组、平衡阀、安全阀等等。

二、发展历程

液压传动和气压传动称为流体传动，是根据17世纪帕斯卡提出的液体静压力传动原理而发展起来的一门新兴技术，1795年英国JosephBraman（1749-1814），在伦敦用水作为工作介质，以水压机的形式将其应用于工业上，诞生了世界上第一台水压机。1905年将工作介质水改为油，又进一步得到改善。

第一次世界大战（1914-1918）后液压传动广泛应用，特别是1920年以后，发展更为迅速。液压元件大约在19世纪末20世纪初的20年间，才开始进入正规的工业生产阶段。1925年维克斯（F.Vikers）发明了压力平衡式叶片泵，为近代液压元件工业或液压传动的逐步建立奠定了基础。20世纪初康斯坦丁尼斯克（GoConstantimsco）对能量波动传递所进行的理论及实际研究；1910年对液力传动（液力联轴节、液力变矩器等）方面的贡献，使这两方面领域得到了发展。

第二次世界大战（1941-1945）期间，在美国机床中有30%应用了液压传动。应该指出，日本液压传动的发展较欧美等国家晚了近20多年。在1955年前后，日本迅速发展液压传动，1956年成立了“液压工业会”。近20~30年间，日本液压传动发展之快，居世界领先地位。

液压传动有许多突出的优点，因此它的应用非常广泛，如一般工业用的塑料加工机械、压力机械、机床等；行走机械中的工程机械、建筑机械、农业机械、汽车等；钢铁工业用的冶金机械、提升装置、轧辊调整装置等；土木水利工程用的防洪闸门及堤坝装置、河床升降装置、桥梁操纵机构等；发电厂涡轮机调速装置、核发电厂等等；船舶用的甲板起重机械（绞车）、船头门、舱壁阀、船尾推进器等；特殊技术用的巨型天线控制装置、测量浮标、升降旋转舞台等；军事工业用的火炮操纵装置、船舶减摇装置、飞行器仿真、飞机起落架的收放装置和方向舵控制装置等。

第二节 产品特点及应用领域分析

一、产品特点

液压传动应用于汽车起重机上的优缺点：

1、优点

1）在结构和技术性能上的优点：

来自汽车发动机的动力经油泵转换到工作机构，其间可以获得很大的传动比，省去了机械传动所需的复杂而笨重的传动装置。不但使结构紧凑，而且使整机重量大大的减轻，增加了整机的起重性能。同时还很方便的把旋转运动变为平移运动，易于实现起重机的变幅和自动伸缩。各机构使用管路联结，能够得到紧凑合理的速度，改善了发动机的技术特性。便于实现自动操作，改善了司机的劳动强度和条件。由于元件操纵可以微动，所以作业比较平稳，从而改善了起重机的安装精度，提高了作业质量。

采用液压传动，在主要机构中没有剧烈的干摩擦副，减少了润滑部位，从而减少了维修和技术准备时间。

2）在经济上的优点：

液压传动的起重机，结构上容易实现标准化，通用化和系列化，便于大批量生产时采用先进的工艺方法和设备。此种起重机作业效率高，辅助时间短，因而提高了起重机总使用期间的利用率，对加速实现四个现代化大有好处。

2、缺点

液压传动的主要缺点是漏油问题难以避免。为了防止漏油问题，元件的制造精度要求比较高。油液粘度和温度的变化会影响机构的工作性能。液压元件的制造和系统的调试需要较高的技术水平。

从液压传动的优缺点来看，优点大于缺点，根据国际上起重机的发展来看，不论大小吨位都采用液压传动系统。纵观众多用户的反馈意见，液压式汽车起重机深受他们的欢迎和好评。

二、应用领域

汽车吊液压零部件主要是指汽车起重机所用的泵、马达、阀类等液压零部件。工程起重机是各种工程建设广泛运用的重要起重设备，是用来对物料进行起重、运输、装卸或安装等作业的机械设备，在工业和民用建筑中作为主要施工机械而得到广泛运用。

相对于其他起重机，汽车起重机不仅具有移动方便，操作灵活，易于实现不同位置的吊装等优点，而且对其进行驱动和控制的液压系统易于实现改进设计。随着液压传动技术的不断发展，汽车起重机已经成为各起重机生产厂家主要发展对象。略……

第三节 产业链概述

一、在产业链中的位置

汽车吊液压零部件产业链简图

二、相关行业简述

起重机行业现状日渐繁盛，逐渐被越来越多的人士关注，发展也越来越好，现在中国是世界上最大的起重机市场。中国目前共有起重机械生产企业约500家。从2001年开始，受益于出口持续高速增长、冶金行业的持续发展、高速增长的房地产市场等积极因素的拉动，中国起重机行业持续保持着快速发展，从产量上看，2001-2007年起重设备复合增长率高达36%。

1、销售收入

根据国家统计局数据，2009年1-11月起重运输设备行业销售收入2817亿元，比2008年增加了5.5%，同时，起重运输设备行业利润有较大幅度增长达到23.63%。区域分布华东、中南和东北是最主要的三个销售区域，占93%的销售份额，其中华东地区占67%，中南占15%，东北占11%，华东地区是最重要的销售区域。

2、细分市场

起重运输设备行业按照机械结构来分，可以分为港口机械、塔吊、门吊、桥吊，其中港口机械产值占份额最高，约占50%左右。港口机械在2009年上半年表现不佳，振华港机在上半年各种机型产量同比下降超过40%，目前振华港机主营业务开始向海洋重工转型。到下半年随出口业务增加港口机械稍有上涨势头，但全年来看，仍表现不佳。塔机行业整体下滑不大，主要受房地产行业影响，塔机需求增加，但基本都是小塔的需求，大塔不多。门吊、桥吊也处于下降趋势，主要由于下游行业冶金行业不景气导致订单减少，但是大吨位门吊出口增长比较明显。

3、出口表现

2009年起重运输设备行业出口规模为35.68亿美元，比2008年下降了12%；同时起重机械行业外贸依存度为10%；出口比例最高的产品是集装箱装卸桥，占42%，其次是龙门式起重机，占19%；从出口国家来看，2009年起重运输设备行业出口国家比较分散，主要国家是是韩国、印尼和西班牙。

第四节 产品原材料价格走势

一、产品原材料历年价格

回顾整个国内生铁走势来看，2010年1-11月则可分为5个发展阶段：

第一阶段（1月－春节过后）年初，钢市期货暴跌，铁市高位终结出现拐点。

第二阶段（3月－4月中旬）上下游行情持续走高，生铁价格上涨明显。

第三阶段（4月下旬－7月中旬）钢市全线跳水，生铁需求骤降，价格大幅下挫。

第四阶段（7月下旬－9月中旬）得益于钢材及钢坯市场的持续反弹，生铁市场也结束了3个多月的下跌，价格出现上涨。

第五阶段（9月下旬－11月）节能减排、限电等政策对市场影响逐步显现，铁价上涨后窄幅波动。

2009年-2010年11月国内部分地区炼钢生铁价格走势

                                                                                                                              单位：元/吨

二、产品原材料价格走势预测

2010年生铁市场跌宕起伏。进入年初不久，便遭遇钢市期货暴跌，铁市高位开始终结并出现拐点。疲软行情持续至3月，在上下游行情不断走高的形势下，生铁价格也是上涨明显。此良好势头延续至4月下旬，随着钢市的全线跳水，生铁需求骤降，价格大幅下挫，此后，铁价更是一跌再跌。直至7月下旬，得益于钢材及钢坯市场的持续反弹，生铁市场也结束了3个多月的下跌，价格出现上涨。进入金秋，钢市持续向好，节能减排、限电等政策对市场影响开始逐步显现，铁市上涨后开始窄幅波动。

展望2011年国内生铁市场走势，国家宏观政策对市场走向起着尤为重要的导向作用，节能减排、限电等政策对钢铁产能释放影响巨大，直接牵动着生铁下游需求情况。对于2011年来看，整个钢铁后市仍然存在太多的风险和不稳定因素，但供需是否平衡依旧是决定市场的关键因素。因此，钢市是否能够有所突破、钢铁产能释放是否受到限制、下游需求是否进一步改善、原料成本是否延续高位，这些因素相较力的结果将决定2011年生铁市场发展。

三、价格走势对企业影响

1、短期影响

原材料价格的上涨，短期来说会使汽车吊液压零部件的生产成本上升，利润下降，盈利能力降低。一批实力不很雄厚的企业将面对很大压力，尤其把重心会放在减少成本、扩大生产上，可能会忽略产品质量的控制。

2、长期影响

原材料价格上涨，长期来说，会使行业盈利能力降低，使得部分不具盈利能力的公司被市场竞争淘汰，加速行业整合。迫使公司调整公司战略，优化企业结构，内部消化分摊原材料成本上涨给公司带来的压力。略……

第五节 投资风险分析

1、政策风险

我国汽车吊液压零部件面临的政策风险较低。

2、技术风险

我国整体工程机械零部件的生产技术与国外相比，还存在较大差距。这就使得我国产品在与国外产品竞争时，技术上处于不利地位。

3、市场风险

市场风险是主要原材料的价格波动的风险。市场上主要原材料的采购成本波动将直接导致公司上述产业生产成本的相应波动，进而影响公司效益。而商品价格是根据市场的供求关系而决定的，一旦消费者的需求偏好改变，或者有其他企业的更好的产品而导致产品的消费量下降，企业不得不采取低价策略时，企业的利润会出现下滑。

4、财务风险

财务管理制度的建立公司财务控制的有力保障。但是财务管理制度及财务人员的岗位责任制需要不断的完善和发展，需要不断落实和监督。一旦出现公司相关人员在执行有关规章制度时由于未能正确理解和把握相关规定而导致的财务制度不能有效贯彻执行，公司将会面临财务的内部控制风险。

5、经营管理风险

经营管理能力的强弱、管理经验是否充足以及管理者的素质和工作能力的好坏都给公司带来一定的经营管理风险。今后整个行业发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。

第六节 投资行为分析

一、进入/退出壁垒分析

1、进入壁垒

1）由规模经济形成的进入壁垒

企业在取得一定市场份额前，不能以最低成本生产。单位产品成本最低时的最小最佳规模（单位生产成本最低时的最小产量）占市场规模（产业需求量）比重很大的产业，往往集中度很高，也是垄断程度较高的产业。新企业的进入不仅需要大量的投资和较高的起始规模，而且难于站稳脚跟。

工程机械零部件配套市场的门槛相对较高，要求供应商有较大生产规模、完善的质量控制体系，以及强大的研发能力。配套关系一旦确定，整车厂商一般不会轻易更换零部件供应商。

2）必要的资本量壁垒

必要的资本量是指企业进入某一产业时最低限度的资本数量。必要资本量越大，筹措越困难，壁垒就越高。

汽车零部件企业规模效益明显，市场竞争激烈，对产品的质量要求较高，要求零部件供应商具备持续保证能力。没有一定的资本积累无法做到。

3）埋没费用壁垒

如果在企业能够筹集资金进入，并且在进入早期遭到失败后，能够将设备、厂房按接近于原值的价格卖给其他企业，那么必要资本量的巨额化不能成为强大的壁垒。但如果按比较低的价格出售，或只能转卖一部分设备，剩下的不可能回收的资金称为“埋没费用”，因此，埋没费用的大小成为进入壁垒的重要因素。

汽车零部件及配件制造行业生产前需要采购大量的设备，这部分生产设备在企业退出该行业时难以及时足额的转换为资金。所以该行业的埋没费用壁垒较高。

4）产品差别形成的进入壁垒

一般行业中的产品差别对企业产品的销路和市场占有率有很大的影响，当由产品差别（设计、广告等）形成的成本对新厂商更高时，产品差别才成为进入壁垒。

零部件产业整体的差异化特征十分明显，从制造能力而言，主流企业大概有400到600家，制造水平已经达到国际先进水平。这批零部件企业无论从厂房面积、厂房规模到硬件设施、产品质量无疑是全球最好的。但还有一些极差的企业，假冒伪劣产品的企业大量存在，占零部件企业1/3左右。

5）绝对费用形成的进入壁垒

既存企业一般都已占有一些稀缺的要素和资源，购买这些要素和资源所付费用是很大的，这就是绝对费用。相对于新企业，既存企业在绝对费用和资源占有方面有很大的优势，包括对资源的占有、技术、销售渠道和市场的垄断，以及对本行业的专家和技术工人的拥有等各个方面，因而生产、经营和研究开发的成本相对比较低。

对于汽车零部件及配件制造行业而言，最主要的绝对费用壁垒是销售渠道。新进入者除了需要将产品生产出来以外还必须构建通往消费者的渠道。在这方面新进入者往往存在一定劣势，比方说他们往往很难获得经销商和整车制造商的信任，而必须支付更昂贵的代价才能开辟新的渠道。

6）由法律、行政规制（管制）造成的进入壁垒

我国汽车零部件行业没有明确的准入门槛，是对外开放度、市场化程度较高的行业。但我国制定了相关零部件标准，这些标准会形成一定的壁垒。

7）既存企业的战略性阻止进入行为

原有企业为了巩固自己在市场上的地位，采取各种对策以阻止和威慑新企业的进入。在卖方高度集中的寡头垄断产业中，原有企业互相协调，把利润率限制到自己产业中相当于进入壁垒高度的程度，采取有效的阻止进入政策，并相应地采取一些阻止进入的行动，如一次性降低价格，重新获得或强化绝对费用壁垒中原有企业的优势。

改革开放以来，大批民营企业进入到零部件行业，成为零部件行业的主力军。由于我国配件企业整体实力还较弱，且力量较为分散，所以难以对潜在进入企业采取有效的战略阻止行为。

2、退出壁垒

汽车吊液压零部件的退出壁垒主要表现为先期投入的资金购买的厂房及生产设备等等难以及时、足额的转换为现金。

二、投资前景分析

汽车吊液压零部件的投资前景首先依赖于汽车吊行业的投资前景。

当前，起重机行业现状日渐繁盛，逐渐被越来越多的人士关注，发展也越来越好，现在中国是世界上最大的起重机市场。中国目前共有起重机械生产企业约500家。

从2001年开始，受益于出口持续高速增长、冶金行业的持续发展、高速增长的房地产市场等积极因素的拉动，中国起重机行业持续保持着快速发展，从产量上看，2001-2007年起重设备复合增长率高达36%。根据国家统计局数据，2009年1-11月起重运输设备行业销售收入2817亿元，比2008年增加了5.5%，同时，起重运输设备行业利润有较大幅度增长达到23.63%。

汽车吊行业的良好发展前景必然会带动相关液压零部件行业的发展。

三、新项目推荐地域

推荐在起重机生产地（正对新机器）或下游需求地投资设厂（针对旧机器）。

华东、中南和东北是起重机的最主要三个销售区域，占93%的销售份额，其中华东地区占67%，中南占15%，东北占11%，华东地区是最重要的销售区域。

第七节 投资发展建议（CMRN）

起重运输设备行业按照机械结构来分，可以分为港口机械、塔吊、门吊、桥吊，其中港口机械产值占份额最高，约占50%左右。受经济危机影响，2009年大部分起重设备发展速度受到影响。

港口机械在2009年上半年表现不佳，振华港机在上半年各种机型产量同比下降超过40%，目前振华港机主营业务开始向海洋重工转型。到下半年随出口业务增加港口机械稍有上涨势头，但全年来看，仍表现不佳。

塔机行业整体下滑不大，主要受房地产行业影响，塔机需求增加，但基本都是小塔的需求，大塔不多。

门吊、桥吊也处于下降趋势，主要由于下游行业冶金行业不景气导致订单减少，但是大吨位门吊出口增长比较明显。

由此可见，未来塔吊、大吨位门吊短期内发展势头还不错。预计厂商对相应零部件的需求有增长趋势。但汽车吊液压零部件厂商在制定生产计划时还要考虑到政策方面的影响。2010年受国家对房地产市场宏观调控的影响，预计塔吊行业的增长速度可能会放缓。略……

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