第一节 产品定义及发展历程

1、定义

铁基非晶合金是由80%Fe及20%Si,B类金属元素所构成,它具有高饱和磁感应强度（1.54T），铁基非晶合金与硅钢的损耗比较磁导率、激磁电流和铁损等各方面都优于硅钢片的特点，特别是铁损低（为取向硅钢片的1/3－1/5）。

2、发展历程

1982年美国Allied Signal公司建成非晶带材连续生产厂，推出命名为Metglas的Fe基、Co基和FeNi基系列非晶带材，标志着非晶合金带材产业化和商品化的开始，该公司后被美国Honeywell公司合并，到1989年其年生产能力已达6万吨，目前已有300万台应用其铁芯的非晶配电变压器在世界各地正常运行。日本日立金属于2003年购买了美国Honeywell公司50%的股权，成为目前世界上最大的配电变压器用非晶合金带材的制造商。

国内非晶材料研究开始于1976年，经过30多年发展，已有10余家可以规模化生产非晶合金带材及其制品的企业，其中铁基非晶带材的生产能力已经超过3000吨，安泰科技股份有限公司的产量已经位居国内第一，冶科金属以年产1500吨能力位居第二，但是还没有大规模配电变压器用非晶带材的生产厂家。

第二节 产品特点及应用领域分析

铁基非晶带材主要用于替代硅钢片，作为各种形式、不同功率的工频配电变压器、功率因数校正电感、小型变压器、大功率矩形铁芯、输出储能滤波电感、饱和电抗器、抗干扰滤波电感、中频变压器铁芯，工作频率从50Hz到10kHz；作为大功率开关电源电抗器铁芯材料，使用频率可达50kHz。略……

第三节 产品生产技术发展现状

国内非晶材料研究始于1976年，国家科委从“六五”开始连续5个五年计划均将非晶、纳米晶合金研究开发和产业化列入重大科技攻关项目。其中标志性的成果分别是：“七五”期间建成百吨级非晶带材中试生产线，带材宽度达到100mm；“八五”期间突破了非晶带材在线自动卷取技术，并建成年产20万只非晶铁心中试生产线；“九五”期间，成立了国家非晶微晶合金工程技术研究中心，建成了千吨级铁基非晶带材生产线，带材宽度达到220mm，同时建成年产600吨非晶配电变压器铁心生产线。通过前4个五年科技攻关计划的实施，我国基本实现了非晶合金带材及制品产业化。在十五期间，纳米晶带材及其制品产业化开发又被列入重大科技攻关计划，国家给予重点支持，旨在推动纳米晶材料应用开发快速发展，满足电力电子和电子信息等高新技术领域日益增长的迫切需求。目前,国内从事非晶软磁合金材料生产的单位约20多家,其中安泰科技股份有限公司（原钢铁研究总院部分转制上市）是国内非晶材料研究开发力量最强、产业规模最大的单位，也是上述国家科技攻关项目的主要承担单位。目前具有年产非晶带材3000吨，纳米晶带材300吨的生产能力。

通过这４个五年科技攻关计划的实施，我国基本实现了非晶合金带材及制品产业化。在十五期间，纳米晶带材及其制品产业化开发仍然被列入国家重大科技攻关计划，给予重点支持，旨在推动非晶纳米晶材料应用开发快速发展，满足电力电子和电子信息等高新技术领域日益增长的迫切需求。

2005年，凝聚着两代人希望的国家十五重点攻关项目和北京市重大科技攻关项目“非晶、纳米晶制品研究及产业化”今天通过验收,标志着我国非晶、纳米晶材料在系统集成上实现了自主创新,在材料体系、工艺装备、产业化能力各方面都实现了跨越式发展,跃居世界前三强,可与日本、德国两强平起平坐。

这项技术将对我国高新技术产业的发展起到有力的提升作用,可以广泛用于电力、电子、家电、交通、通信、安全等诸多领域,可以极大地提升这些领域产品的性能、技术含量和附加值,使这些领域产品实现高效、节能、降耗。比如,可以有效提高汽车速度传感器的灵敏度,从而进一步提高汽车的安全性;用粗细仅为头发丝1/3到1/4的非晶丝制做的防盗磁条更具隐蔽性,可以进一步提高防盗效果;为解决我国的电磁兼容问题,提供了新材料和新方案;可以进一步提高漏电保护器的安全性能等。

该项目包括四个课题 “纳米晶合金超薄带产业化”、“非晶、纳米晶材料及其应用研究”、“大块非晶材料技术研究”、“非晶、纳米晶共性技术平台及信息化”。该项目的实施,开发了系列非晶、纳米晶新材料,突破了非晶、纳米晶生产关键技术,建成了国际先进水平的生产线,共申请了18项国家发明专利,制订并颁布了3个国家标准,同时,建立了非晶、纳米晶材料应用研究和产品开发共性技术平台。
作为从“六五”开始持续开展科研攻关的重点领域,非晶、纳米晶材料及应用的研究经过了25个年头。经过前4个五年科技攻关计划的实施,我国基本实现了非晶材料及产品的产业化,但产品一直处于中低端应用领域。近年来,随着电子信息技术的迅猛发展,各国对小型、高效、节能的基础电子元器件的需求量迅速增加,对非晶、纳米晶材料提出了迫切的要求。此前我国该领域高端产品主要依赖进口,在应用上受到了很大限制。

第四节 产品生产工艺特点或流程

从理论上说，任何物质只要它的液体冷却足够迅速，原子来不及整齐的排列就被凝固，那么原子在液态时的杂乱无序排列被迅速冻结，就可以形成非晶。但是，不同的物质形成非晶所需要的冷却速度大相径庭。例如，普通的玻璃只要慢慢冷却下来，得到的玻璃就是非晶态的。而单一的金属则需要每秒降温一亿摄氏度以上的冷却速度才能形成非晶态。由于目前工艺水平的限制，实际生产中难以达到如此高的冷却速度，也就是说，普通的单一的金属难以从生产上制成非晶。

使用快速凝固技术，金属或合金的凝固速度非常快，例如以106℃/S 的速率冷却并固化成薄肋状——厚度0.02-0.06mm 的固体薄带（因淬火形成的高内应力必须用200-280℃之间的退火来减小，以便成为好的磁特性材料），原子来不及整齐排列便被冻结住了，最终的原子排列方式类似于液体，是杂乱无序的，这便形成了非晶合金。略……

第五节 供给分析

一、产量及其增长分析

安泰科技其4万吨级非晶合金带材项目，一期工程实现年产1万吨铁基非晶带材规模；二期工程将实现年产4万吨铁基非晶带材规模。二期工程将实现年产4万吨铁基非晶带材规模的规划实现后，公司将在非晶行业处于铁基带材产能世界第二，纳米晶带材、非晶磁粉芯产能世界第一的地位，最终实现销售收入10亿元，利润1亿元。

目前国内仅有安泰科技及冶科金属有限公司生产铁基非晶带材，安泰科技2009年生产2100吨非晶带材，冶科金属有限公司产能非常小，产量在100-150吨/年。

2010年安泰科技铁基非晶带材产量为8000吨。

2004-2010年我国铁基非晶带材产量统计

                                                                                                                             单位：吨

二、生产区域结构分析

我国铁基非晶带材的生产主要集中于北京及河北涿州地区，2009年涿州地区产量占全国产量的94.17%，北京地区占5.83%。

三、拟在建项目地区分布

非晶带材方面，首期1万吨生产线于09年9月18日投产，二期3万吨生产线于10年3月份正式投产。2010年公司实现非晶带材产量约8000多吨；2011年，预计全年非晶带材产量在1.5-2万吨，产量规模同比增长100%左右。从未来规划来看，公司计划在目前产能稳定投产后，"十二五"期间将非晶带材产能再扩大6万吨到10万吨左右。

山东中电装备山东电工电气有限公司非晶合金带材建设项目，公司拟投资69877万元，采用引进于日本日立公司的先进技术与设备生产非晶合金带材，年产量为4万吨。

第六节 需求市场分析

一、需求量及其增长分析

2006-2010年非晶合金带材需求量及非晶合金变压器产量情况

二、需求地域结构分析

我国非晶合金变压器主要分布在上海地区，其中置信电气占据国内非晶合金变压器产量的80%，因此上海地区是主要需求地区。

我国铁基非晶带材需求区域结构分布

三、市场需求影响因素分析

1、非晶合金变压器总产量

铁基非晶带材最重要用途是用来生产非晶合金变压器，因此市场需求受非晶合金变压器产量影响，近年来我国非晶合金变压器产量在逐年提高，对铁基非晶带材的需求量呈增长态势。

目前，在国内非晶合金变压器市场，多达到40 余家厂家，相当多厂家非晶合金变压器已经挂网运行，由于是配电变压器，挂网运行时间通常只需3 个月，结束后即可投入市场，但真正能实现规模化批量生产的厂家少之又少，其中大部分的生产厂家均为原先的硅钢变压器生产厂家，其采购了非晶合金铁芯后，套用改进原来的硅钢变压器生产技术进行生产，导致产品的质量稳定性有欠缺，难以提高市场份额，限制了非晶合金变压器的持续消费。

2、铁基非晶带材产量限制了需求

铁基非晶带材基本呈垄断性，并且产品价格居高不下，日立金属株式会社产量全球第一，我国主要进口日立金属产品，安泰科技4万吨项目的陆续投产，可以缓解我国依赖进口的局面，但目前产量供应仍然不足，铁基非晶带材是整个产业链上游的关键性原材料，是我国大规模推广非晶合金变压器产品的主要障碍之一，因此产量不足限制了铁基非晶带材的应用。略……

第七节 投资环境（PEST）分析

一、政策环境

2011年1月5日，国务院常务会议决定实施新一轮农村电网改造升级工程，提出在“十二五”期间，使全国农村电网普遍得到改造，农村居民生活用电得到较好保障，农业生产用电问题基本解决，基本建成安全可靠、节能环保、技术先进、管理规范的新型农村电网。“农网升级工程”的改造资金中，三分之二将用于购买输变电设备，国内输变电设备厂商，将是农网改造的最大受益者。

非晶合金变压器在农网建设中将大放异彩 由于农网改造主要是110KV 及以下电力设备，属于低压配电设备，配合国务院提出“农网升级工程”要节能、环保，节能变压器有望获得推广，特别是非晶带材变压器前景更好，非晶带材政策环境极好。

二、经济环境

配用电侧将成为“十二五”电力投资重点。此次高规格会议之前，政府层面（发改委、能源局）在2010 年已经多次发文，提出将用3 年时间对农网进行升级改造。

此次在国务院常务会议上强调农网改造，意味着政府层面将农网、配网改造升级放在非常重要的位置，“十二五”期间，配用电侧将成为电力投资的重点，而长期投资滞后的农网将成为重中之重；2009 年两网公司对农网的投资总计达到970 亿元左右，预计2011 年起农网投资的增速将会高于电网投资平均增速，在30％左右。

三、社会环境

非晶合金变压器节约空载损耗80％，经济效益可观，非晶合金铁芯变压器是用新型导磁材料——非晶合金制作铁芯而成的变压器，它比硅钢片作铁芯变压器的空载损耗下降80％左右，空载电流下降约85％，是目前节能效果较理想的配电变压器，特别适用于农村电网和发展中地区等负载率较低的地方。

农村城镇用电对比，农网建设将给非晶合金变压器带来广阔天地。国家电网公司将在未来两三年投资逾万亿用于中西部城区电网和农村电网建设，加上国产带材的批量供应，非晶变压器将以其显著的节能优势在未来的配电变压器领域占据极其重要的地位。

四、技术环境

安泰科技非晶带材业务由国家非晶微晶合金工程技术研究中心来承担，国家非晶中心组建于1996年，担负着非晶高科技成果的集成和实现产业化的重任，是国内最早开发非晶纳米晶合金的单位之一。中心目前投入试生产的千吨级非晶带材和配电变压器铁芯生产线生产能力是1500吨非晶带材和200吨配电变压器铁芯，是国内非晶带材及元器件最大的生产基地。

安泰科技非晶材料生产具有设备要求高,工艺流程短、控制技术难度大等特点,项目投产初期需要进一步稳定工艺技术和操作规程,在一定时期内,提升工艺技术水平存在较大难度,因此存在可能影响产品产出的风险;非晶带材作为“绿色节能材料”,应用领域广泛,目前的主流市场非晶变压器虽然具有明显的节能效果,但是存在用户接受、市场推广、同行业竞争、替代品出现等风险。

五、投资环境综合结论（CMRN）

第八节 投资风险分析

1、政策风险

虽然国家出台了一系列的政策鼓励电力行业节能减排，但至今国家并没有出台使用非晶合金变压器的具体优惠措施，这使铁基非晶带材生产厂商可能面对一定的政策风险。

2、技术风险

我国的铁基非晶带材生产技术近几十年虽然有了长足的进步，但与日立金属的先进技术相比，还存在着一定的差距。面对市场竞争日益的激烈和同行业公司不断的技术创新，公司面临着一定的技术风险。

3、市场风险

对非晶合金变压器市场寄予太高期望有可能导致市场风险。因他只是电力系统节能降耗方式的一种，电力系统技能降耗的方式很多。产品和技术创新是一种考虑，但同时也不是万能的，实际上“管理降损”已经被电力系统普遍接受为最重要的节能方式，因此，公司面临一定的市场风险。

4、财务风险

公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。

2011年国家贷款利率政策的变化，将会影响公司的融资成本。随着国家从紧货币政策的实施，银行贷款利率的上浮，公司的融资成本将不断增加，从而有可能影响公司的效益。

5、经营管理风险

1）企业规模普遍较小，布点分散，仅有少数龙头企业，大多数企业生产规模较小，产品质量不高，研究开发能力低。抗风险能力较差。

2）组织模式和管理制度不健全的风险

今后整个行业发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。

第九节 投资行为分析

一、进入/退出壁垒分析

非晶带材的应用领域很广泛，就其最主要的应用领域变压器领域来说，由于硅钢价格的持续上涨及政府政策对非晶合金变压器应用的鼓励与支持，铁基非晶带材未来的需求十分旺盛，但就目前而言，非晶带材的市场供应却远远不足，对于非晶带材行业讲，新进入者及业内企业主要面临以下两个方面的发展壁垒。

1、技术壁垒

非晶带材的研制过程中需要解决非晶材料的材料稳定性、时效稳定性、磁冲击稳定性及机械稳定性。 日立金属公司通过收购独家垄断非晶带材生产技术的美国AlliedSignal 公司而进入该行业，业内及新进入者采取类似方式进入该领域的可能性微乎其微。而中国的安泰科技非晶产业的技术来源是国家非晶微晶合金工程技术研究中心，且该中心目前属于安泰科技公司的研发部门，从事非晶材料的研制已有20 年的历史，新进入者很难再通过和有实力的研发部门合作研发技术的方式进入，即使这种方式可行，从研发到量产的过程也是漫长的。

2、规模壁垒

即使新进公司掌握了非晶带材的生产技术，但真正落实到生产工艺方面还需要长时间的探索与研发才能大规模地量产。如安泰科技在非晶带材生产工艺方面用了大量时间，从实验室到100 吨产能用了十多年，从100 吨到1000 吨用了4～5 年。同样大规模生产非晶带材有利于产品质量的稳定与替身，即材料一致性跟生产规模和生产设备的容量有关。一台500 公斤产量的设备和50 公斤产量设备比较，同样生产500 公斤带材，大容量的产品在成分、磁性能的一致性要好于小容量的。所以生产规模大、生产设备容量大对一致性有利，小规模生产非晶带材达不到规模经济，产品质量与生产成本都处于劣势。

二、投资前景分析

近年来，我国国民经济的持续高速发展，基础建设投资增加，国家对社会的可持续发展愈加重视，随着相关决策层对节能环保的重视，节能电力设备的市场需求将快速增长，可以预见将对非晶合金变压器的应用，将带来市场增长的机会。

电力需求的加速增长，导致了电力供给紧张。同时，由于前几年我国的电力规划较为保守，近三年的电力装机容量增长一直落后于用电量的增长。未来几年，电力需求将保持持续的增长。

国家电网的建设，加上西电东输、城乡电网改造、三峡工程等大型电力项目的深入推进，以及国家电力行业体制改革的深化，国家在电力工业固定资产的投资力度将有可能加大，非晶带材产品投资前景看好。略……

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