第一节 户外用品的概念

一、户外用品的定义

户外装备指的是参加各种探险旅游及户外活动时需要配置的一些设备。目前，这些装备包括：帐篷、背包、睡袋、防潮垫或气垫、登山绳、岩石钉、安全带、上升器、下降器、大小铁锁、绳套、冰镐、岩石锤、小冰镐、冰爪、雪杖、头盔、踏雪板、高山眼镜、羽绒衣裤、防风衣裤、毛衣裤、手套、高山靴、袜子、防寒帽、冰锥、雪锥、炊具、炉具、多功能水壶、吸管或净水杯、指北针、望远镜、等高线地图或其它资料、防水灯具、各种刀具等。

二、户外用品的特点

户外用品与普通的运动商品比较，有其自身的特性，最突出的一点就是安全性。户外用品一定要保证户外活动的安全，消费者也不能因为一味图便宜而购买一些劣质的户外用品。

三、户外用品的分类

户外用品可分为：露营装备和登山技术装备等。

露营装备包括：帐篷、背包、睡袋、防潮垫或气垫、冲锋衣裤、头灯等。

登山技术装备包括：登山绳、岩石锥、岩石钉、安全带、上升器、冰镐、雪杖和高山靴等。

第二节 户外用品行业发展成熟度

一、行业发展周期分析

自2000年产业成型以来，我国户外用品以年均48.9%的平均增长率在快速发展，目前我国的户外用品处于行业发展周期的成长期。

我国户外用品行业所处阶段

欧美户外用品市场是一个需求比较大的市场，这些地区的户外旅游、休闲活动市场比较成熟，成熟的市场带来了相当大的销售额。据悉，美国户外用品市场的年零售额高达460亿美元。相比之下，我国的户外用品行业才刚刚起步，未来有相当广阔的发展空间。

三、行业及其主要子行业成熟度分析

我国的户外用品行业经过十年的发展，虽然产业规模已初显雏形，但仍然处于成长期，行业成熟度还比较低。略……

第三节 我国户外用品产品进口分析

一、2008年进口总量分析

2008年我国户外用品进口额统计表

                                                                                                                           单位：亿美元

二、2008年进口区域分析

2008年我国户外用品进口区域结构图

第四节 我国户外用品产品出口分析

一、2008年出口总量分析

2008年我国户外用品出口额统计表

                                                                                                                                    单位：亿美元

二、2008年出口区域分析

2008年我国户外用品出口区域结构图

略……

第五节 户外用品市场竞争策略分析

一、2009年户外用品市场增长潜力分析

我国旅游资源丰富、地形多样、人口庞大等因素使得户外用品具备广阔的发展前景。根据COCA的统计，从2000年到2008年国内户外用品市场零售总额年均增长率达到48.9%，08年全行业收入36.5亿，其中服装占44.2%，鞋类占23.4%，背包占17.5%。目前随着自驾车生活方式的兴起和双休日、度假日的增加，户外运动高速成长，也带动了户外用品行业保持高速增长的发展态势。从发展阶段而言，我国户外用品产业规模仅相当于美国2-3%，加上我国庞大的人口基数，户外用品产业未来发展空间巨大。

二、2009年户外用品主要潜力品种分析

如今的户外运动不再是一种专业性运动，已经变成大众时尚生活的一种方式，而户外用品的消费也逐渐成为家庭消费的重要组成部分，越来越多的户外运动品牌开始注重产品由专业化到大众化的转变。另一份调查显示，户外用品的消费群体也在发生变化。由于户外运动用品本身具有的特点，尤其是户外鞋在设计、款式、品位、科技含量方面更多地注入时尚元素，很多城市白领和高收入者也介入到户外运动品的消费潮流中，消费人群也从专业户外人群的普及，带动了户外运动品牌的快速发展。

随着冬季的到来，色彩丰富，比羽绒服更保暖，更具备防水、透气、防风、运动等功能特性的滑雪服和兼具保暖、防水、透气性好、抗撕裂等功能的高腰、半高腰“登山鞋”、“攀越鞋”等户外用品，大受消费者的喜爱。

虽然说天然织物在耐用性上无法与人造纤维相媲美，近年来羊毛产品却成为户外产业的新宠，并向业界发出强烈的信号：羊毛制品变得很时尚，功能性也很强。Icebreaker的羊毛内衣产品做出防臭的保障；Chalkydigits推出时尚的羊毛制品；在羊毛产品的研发上，Devold公司做到了时尚和功能性兼备；Bergans公司推出了高科技羊毛抓绒衣和冲锋衣。

三、现有户外用品产品竞争策略分析

户外运动真正被大多数国内消费者认识还是近5年的事，即使到目前，市场仍然处于一个初级阶段。在大多数消费者眼里，户外运动不同于一般的体育运动，需要专业的装备、专业的指导，有一定门槛。

户外玩家“大饼”的想法就代表一批人的消费心态，“我喜欢户外，狭义的户外，在这里我们可以使用TNF的帐篷，MTH的冲锋衣，Gregory的背包，还有很多国产的便宜睡袋，小配件可以选择。而不是那些连户外为何物都不知道的人穿着为他们量身打造的迪卡侬（法国第一户外品牌）。”

这实际上给了户外用品经营策略划出两个不同方向。一类就是大饼眼里的小户外，圈子相对窄，针对性强，产品的质量和种类要求较为专业。另外一类，以迪卡侬为代表，主要的是做专业入门和运动普及，宗旨是“makethepleasureofsportaccessibletothelargestnumberofpeople”。这一类市场因为门槛低，成长速度也会较快。当然采用这种市场策略的经营者也就意味着开始走偏休闲化的道路。为了争取到更多的消费者，国内一些品牌已经不在技术上做更多文章，而是在款式与时尚上吸引注意力。当然他们的目光还锁定在一些技术含量不太高的产品上。他们不做专业的登山装备，却可能生产与之配套的帽子、围巾等等。比如最早登陆国内的无缝围巾BUFF，现在类似的牌子已经有好几个，容易模仿是重要原因。据上海的经销商反映，这类并非需要很专业的装备因为价格优势，也能卖得很好。

另外一面，大公司大品牌也在放低身段争取消费者。像TNF这样已经进驻上海多个商场的知名品牌，不仅做很专业的高科技含量产品，也开始大力抢占休闲类市场。给那些有参与户外运动意愿，甚至不会经常参与户外活动的消费者多一种的选择。

正是在不同市场策略的分水岭下，户外商业朝着两个方向发展。一类守住门槛做小户外，一类敞开大门吸引更多的消费者。从欧洲户外经营的发展史看，哪一类都没有误入歧途。

四、现有户外用品市场竞争情况分析

全国而言，户外产品市场的正规发展历史也就只有五个年头。从品牌数量、产品质量、零售网点、销售金额、户外活动参与人数，都是很初级的水平，若以一个产业来衡量，远没有成熟。地区而言，一个地区户外产品销售，受生活观念、自然资源、购买能力（经济水平）等条件制约，但购买力对于本地区户外市场持续稳定增长和发展起决定作用。

五、典型企业产品竞争策略分析

根据国家统计局下属的中国行业企业信息发布中心出具的《2008年消费品市场资讯报告——户外用品》提供的数据，2008年按销售量计算，“探路者”在国内户外用品市场占有率最高，也是唯一进入前三甲的国产品牌。

探路者的产品分为户外服装、户外功能鞋及户外装备三大类别。近年来，公司直营店的数量逐年增加，从2006年的25家增加到2009年上半年的48家；直营门店实现的销售收入也逐年上升，2008年、2007年、2006年分别为3193.70万元、1398.95万元、871.78万元。

在运营上，探路者选择了一种比较特殊的“哑铃型”业务模式，致力于附加值较高的业务链上游的设计研发、业务链下游的品牌运营和销售渠道建设，而价值较低的产品生产业务外包给生产商。如果以产业链分工为横轴、以附加价值为纵轴的坐标轴上看，公司主要占据了“U型微笑曲线”的两端。

据探路者董事长、总经理盛发强介绍，公司从1999年开始开发、生产帐篷、睡袋、防潮垫等户外装备，初期由于规模小，生产和销售都是集于一体的。从2002年开始，公司开始逐渐把生产外包，到2008年时，公司的产品已经实现了完全外包。

而在“微笑曲线”的两端，目前公司已经完全实现了自主设计与研发；公司物流配送体系则由自有物流运输系统与第三方物流运输系统（物流公司、快递公司）共同组成；公司的营销网络主要由直营店和加盟店组成。所有店铺都由公司统一进行店铺形象和产品陈列设计，以彰显公司的品牌形象和品牌内涵。

第六节 户外用品企业竞争策略分析

一、金融危机对户外用品行业竞争格局的影响

第一，在全球金融危机的情况下，多数企业都受到不同程度的影响，但对于户外产业流通领域来说，直接的切实的影响到目前为止还不是特别的明显——甚至有些人认为是没有影响。在今年的调研过程中针对这一问题进行过抽样调研，其中只有8％的被访者认为金融危机对户外产业有很大的不良影响，23％的被访者认为没有影响，43％的被访者认为有不良影响，但并不显著，甚至有11％的被访者认为金融危机对户外产业是一次难得的契机。这主要是由于本土品牌绝大多数都是以内贸为主的，其真正进入国际流通领域的部分是非常小的。

第二，我国的户外产业规模小，适应能力强。毕竟起步较晚，尚未进入成熟阶段，各个方面本身就处在一个调整期，因此其适应能力相对于其他成熟产业来说是要强一些的。因此，金融危机对国内户外产业的不良影响是非常有限的。

第三，进入户外的企业将增多，市场将随之壮大。其一，国内以加工户外产品为主的厂家将进入内销市场，这些企业受到金融危机的不利影响还是比较大的。这些企业一部分面临着倒闭的威胁，另一部分则是寻找新的出路，大力开拓国内市场。其二，更多国际品牌将进入中国市场，国际品牌由于金融危机在欧美国家的影响，其本土市场必然缩水（根据OIA的报告，2009年2月份美国户外零售市场与上年同期相比下降了17％），而出于生存和发展的考虑，企业必将考虑拓宽其海外市场。纵观当今全球户外市场，欧美本身是受到金融危机冲击的地区，非洲、拉美市场尚难以满足品牌生存的需求，而亚洲就成了唯一可以拓展的区域了。整个亚洲市场中，日韩早已饱和，唯一和最大的市场就只能在中国。因此，在金融危机的情况下，各欧美品牌必将加大对中国市场的关注力度。如此这样，对于单个的产业成员来说可能就仅仅是竞争的加剧了，但“众人拾柴火焰高”，更多企业特别是有实力的企业加入国内市场，无疑就会壮大产业。

因此，总结起来，户外产业在金融危机情况下的发展是“顺势”而不是“逆市”，这是产业发展的一个必然过程，只不过金融危机对大环境的影响加速了这一过程的到来。未来一段时间内，市场竞争将会加剧，淘汰将会出现，但正因为有了淘汰，户外产业的金子才会在未来真正发出光芒。

二、金融危机后户外用品行业竞争格局的变化

着人们健康意识的增强和消费意识的转变，户外运动、旅游成了人们追求健康的生活方式，也带动了户外用品市场的繁荣。最近他们组织的自驾户外旅游的活动明显增多。

国内户外用品产业发展至今虽然仅有10年，但是其发展速度却很惊人。中纺协户外用品分会常务副会长韩云钢透露，自2000年产业成型以来，户外用品以年均48.9%%的平均增长率在发展，这甚至超过了同期的IT业。

在众多企业遭受金融危机波及而挣扎的时候，户外用品企业的业绩却相当“亮眼”。作为国内户外用品行业零售领域领军企业的“三夫户外”，在2008年实现了逆市扩张，新开6家直营店，在全国的直营店增至18家；与此同时，北京“探路者”户外用品2008年全年销售额达到了2.05亿元，而这一个数字在2007年还只是1.17亿。

户外休闲产业不但没有受到经济危机的打击，甚至实现了强势崛起，其发展前景颇值得期待。以韩国为例，1997年之前，韩国的户外用品行业并不发达。但正是在亚洲金融暴肆虐的这一年，其本土户外用品产业出现了“爆炸式”的发展，具有国际竞争力的大品牌纷纷出现，健康的行业竞争格局出现。“行业时间发展较短，企业的盈利发展空间很大，竞争格局比较分散，行业的发展速度很快，前景广阔”。略……

第七节 2009年发展环境展望

一、2009年宏观经济形势展望

在宏观政策的支持下，考虑到各方面加快发展的热情，考虑到资金、技术、劳动力要素的保障情况，考虑到国内住、行消费结构升级带来的市场需求潜力，2009年中国经济将呈现前低后高的走势。

2009年的经济走势，很大程度上取决于政策的调整情况。从三大需求分析，应该注意以下问题：

一是消费需求和消费结构升级潜伏减慢可能。受股市走弱影响，居民财产性收入增速减缓；随着企业困难增加和劳动工资成本的提高，就业增长也将受到一定影响，并进而影响居民收入增长。经济趋冷的苗头，会从多方面影响到居民的消费信心，改变居民的消费预期。考虑到目前买房、汽车等消费需求的变化，应该注意未来消费需求增长放缓、消费结构升级步伐放缓的问题。这个问题一旦发生，其影响链条很长，会从终端需求逐步向上游产业传递，可能导致经济增长比较长时间的调整。

二是房地产投资和企业投资潜伏减慢的可能。2008年全国城市房屋销售价格指数同比和环比涨幅均呈现持续回落态势，深圳等部分特大城市房价，出现了明显下降。这一变化引起了普遍的看跌预期，导致住房销售量减少。从当前房地产市场供求关系变化看，预计这一态势会进一步发展。城市房价过快上涨带来了一系列严重问题，必须加以控制，但也要注意大涨之后出现大落的可能。如果仅仅由市场进行调节，预计未来住房市场将继续低迷，加上贷款紧缩因素，将会有越来越多的房地产企业因现金流断裂而陷入困境，房地产业有可能进入周期性调整。由于房地产建设周期比较长，一般在5年左右，因此调整一旦开始，会持续较长时间。这一情况必然会影响到房地产投资增长。

受生产资料价格上涨，劳动力工资成本提高，融资困难和融资成本提高，节能和控制污染排放方面的费用增加等因素影响，企业生产成本增加较为明显。另一方面，随着总需求增幅放缓，市场竞争变得越来越激烈，企业提高产品销售价格转移成本上升压力的空间有限。2008年家电产品、轿车产品等酝酿的提价活动最后都没有实现，相反，在激烈的市场竞争中，价格水平还有所下降。综合这两方面情况，企业的经营困难比较突出。1-8月份规模以上工业企业实现利润同比增长19.4%，增幅较2007年同期降低了近10个百分点。企业利润减少，经营困难加大，会影响到企业的投资能力，进而影响到企业投资的增长。

房地产和企业投资是市场引导投资的主体，其中房地产投资占全社会固定资产投资的五分之一强，企业投资占全部投资的比重也较大。这些投资增幅下降，预计对全部投资增长将产生明显影响，因此，2009年投资增长有可能明显下降。

三是外贸出口增长速度可能继续降低。受金融问题的影响，美国实体经济在2009年将显现走弱态势，就业与收入增长的问题将进一步发展，美国市场需求将进一步疲弱。受美国金融问题和经济问题的影响，预计欧盟和日本经济也会呈现走弱态势。受此影响，国际市场需求也将进一步疲弱。受财政赤字扩大的影响，美元可能继续走弱。这些都会对我国出口形成不利影响。

经过2008年各类因素变化的洗礼，我国出口企业开始调整升级，并取得一定效果，但出口企业面对的困难仍然很多，如果国际市场需求进一步收缩，人民币继续升值，预计对出口仍将形成较大制约。综合这些情况，预计2009年出口增长速度将进一步减慢。特别在美国经济出现较大问题并带动世界经济进入衰退过程时，预计出口增长下降的幅度将比较大。

综合对三项需求变化的分析，如果放任自流，由市场自发调节经济发展态势，则2009年我国经济可能表现为继续下调的趋势，若外部经济环境发生大的变化，与国内诸因素组合，则可能导致经济增长出现较大幅度回调。

二、2009年政策走势及其影响

由于中国经济增长潜力巨大，因此只要政策调整适度，经济增长就不会发生深度下调。在此基础上，如果能够把握时机，积极推动结构调整和发展方式转变，深化改革，完善社会主义市场经济体制机制，2009年的中国经济，将走上更为稳健的发展轨道。

2007年以来，对总需求采取更为强力的控制措施，特别对银行信贷采取额度管理的行政性措施，对部分产品价格采取行政管制措施等，主要不是由于资源环境方面问题加剧，而是居民消费价格涨幅明显提高。而这些控制信贷进而控制各类需求，控制价格进而影响供给的诸项措施，是导致经济增长回调的重要原因。

自2008年7月份以来，针对经济形势的变化，宏观经济政策进行了重大调整，稳健的财政政策转变为积极的财政政策，从紧的货币政策转变为适度宽松的货币政策，财政投资资金大幅度增加，贷款利率、存款准备金率快速下调。

12月初召开的中央经济工作会议上，提出2009年经济工作的重点，第一是保增长，第二是调结构和转变经济增长方式，第三是坚定不移地推进改革开放，第四是保障和改善民生。这四个工作重点，既强调要保持必要的经济增长速度，又强调要注重提高经济增长的质量，控制经济增长的资源环境代价。会议特别强调要深化改革开放，完善经济发展的体制机制，强调保障和改善民生是经济工作的根本出发点和落脚点。

归纳起来，就是要把保增长与贯彻落实科学发展观紧密结合起来，努力实现经济平稳较快、又好又快的发展，尽可能地减少外部因素对我国经济的冲击。

因此，在这些政策的支持下，考虑到各方面加快发展的热情，考虑到资金、技术、劳动力要素的保障情况，考虑到国内住、行消费结构升级带来的市场需求潜力，我认为2009年中国经济将呈现前低后高的走势，下半年可能需警惕经济升温过快的问题。

三、2009年国际经济走势展望

1、受金融、房地产和就业三大市场的三重打击，世界经济发展进入低迷时期

21世纪初，在摆脱新经济泡沫破灭带来的衰退之后，世界经济进入新一轮增长周期，并连续5年保持4%以上的增速，成为20世纪60年代以来没有过的高增长时期。2005年上半年，由于世界经济失衡和发达经济体增长下降，世界经济增长曾有所减慢，但是由于新兴市场和发展中经济体对世界经济的影响和贡献加大，世界经济逐渐恢复稳定。事实上，近几年来世界经济增长的可持续性与90年代初期相比显得模糊和脆弱，结构调整没有到位使得世界经济没有出现新技术创新带来的新投资热点和新增长点；其次，全球发展失衡加剧、通货膨胀压力加大、流动性过剩和金融危机不利于人们对经济长期增长前景的预期。从近期看，受金融、房地产和就业三大市场的三重打击，世界经济发展进入一段低迷时期，以下因素将会影响世界经济能否实现稳定。

（1）全球房地产市场危机。

房地产市场危机是经济发展失衡和金融市场过度膨胀的表现，同时也对实体经济发展产生重大影响。目前，房地产泡沫不仅出现在美国、英国、澳大利亚、西班牙和爱尔兰等发达国家，也波及中国、南非和印度等发展中国家。按照英国《经济学家》杂志对世界20个主要国家和地区房价变动定期跟踪监测的数据，近一年来，北美、西欧、日本、南非等国家住房价格涨幅普遍回落，不少国家的房价更出现下跌。目前看，全球房地产市场形势比预计更为严重。尽管各国政府采取各种措施救助金融市场并纷纷降息，但是各国房地产市场目前仍然没有回稳迹象。2007年第三季度，法国、西班牙等国房价十年来首次出现下滑；英国房地产市场也从2007年底开始连续下跌。进入2008年，欧洲各国的房地产市场或增速大幅放缓，或陷入停滞甚至大幅萎缩。英国国家建筑协会的数据显示，英国2008年7月份房价环比下降1.7%，同比则大幅下降8.1%，不仅连续9个月出现下降，更创下16年以来的最高降幅。北爱尔兰地区曾经是欧洲房价上涨最快的地区，2008年第二季度，北爱尔兰的房价大幅下降19%。IMF认为澳大利亚是世界上房价被高估最严重的地区之一，目前也正面临房地产市场衰退，有机构预计到2010年，澳大利亚的房价将比现在下降30%。按照日本国土交通省的数据，6月日本新房屋开工数量同比下降16.7%，建筑订单同比下降11.7%。显示日本房地产市场也在萎缩。因此，全球房地产市场萎缩状况仍将持续一段时期，对实体经济和金融市场的冲击仍将继续。

（2）美、欧就业市场疲软。

就业市场状况是判断整体经济运行状态的一个重要指标。按照美林证券的研究，过去60年，美国经济从未出现失业率上升60基点而经济不陷入衰退的情况。2008年以来，美国就业市场一改几年来的良好局面，持续恶化。一是失业率持续上升。最新数据显示，9月失业率继续上升至6.1%，为2003年9月份以来的最高水平。二是就业下降。7月份非农就业人数继续减少51.9万人，是2003年7月以来减少幅度最大的月份，且波及范围较为广泛，包括制造业、建筑业及服务等行业的就业人数都有所下降。非农业部门就业岗位连续减少，这是过去近5年来从来没有过的。美国就业市场进入疲软状态，表明企业生产活动收缩，影响居民收入增长，同时也是影响投资者信心并造成金融市场剧烈动荡的内在原因之一。同时，受经济增长下滑和金融危机打击，欧洲国家企业为了削减成本，纷纷裁员，使欧元区失业率在连续两年下降后出现了上升的趋势。2008年7月，欧元区失业率由4月的7.2%升至7.5%。欧元区经济增长目前进一步放缓将危及劳动市场，失业率将会继续上升。

（3）世界经济格局正在发生调整。

近几年世界经济高速增长时期的一个显著特点就是世界经济格局正在发生调整，世界经济增长的差异明显扩大，发展中和转轨经济体的经济增长速度持续明显高于发达经济体。按照联合国贸发会议的数据，发展中国家人均国内生产总值在2003~2007年间增长了近30%。在美国经济增速放缓的大背景下，中、印等国成为促进世界经济增长的最大推动力。按照IMF计算，中国、印度和俄罗斯三个国家对世界经济增长的贡献率将达到50%。与此同时，世界经济取得了20世纪60年代末至70年代初以来最强劲的增长。而且全球经济不仅增长率高，增长的波动性也明显降低。

世界经济格局正在发生变化的另一表现是世界贸易增长持续高于世界经济的增长速度，贸易发展与经济增长的关联性进一步增强的同时，区域贸易增长使国际贸易格局正在发生变化。特别是发展中经济体，过去二十年的区域内贸易增长持续快于区域外贸易。东亚发展中国家的区域内贸易增长最为迅速，在中国、韩国以及台湾地区带动下的区域生产网络体系重新配置，使区内贸易已占该地区总贸易额的一半左右。

因此，发展中经济体正在成为世界经济稳定增长的重要支撑力量。在目前世界经济增长迅速放缓、金融危机加剧、发达经济体面对衰退的形势下，新兴经济体如果能够继续保持一定水平的增长，成为世界经济新的支点，将有助于世界经济平稳渡过难关。

（4）流动性过度宽松，存在通货膨胀隐忧。

美日欧等各国政府和央行孤注一掷救助金融市场危机是在国际市场产品价格和各国通胀居于高位，同时流动性并不缺乏这样的世界经济背景下展开的。在此之前，美联储已5个月停止降息，欧洲央行及其他很多国家央行也都由于顾及通胀而不愿意将货币政策转向。目前，各国政府的救助措施希望能够首先稳定金融市场，同时解决房屋市场泡沫破裂对实体经济增长造成的冲击。但是大规模向市场注入流动性和降息是以牺牲物价稳定这个经济长期健康目标为代价的。更为复杂的是，此次金融危机的发生正赶上国际油价和初级产品价格高企、全球通胀抬头。尽管目前全球通胀压力下行，但是由于经济增长下滑导致需求疲软和国际资本大量撤出市场所致。在市场信心恢复、渡过危机之后，过度的流动性将可能会进一步推高通胀。

根据当前世界经济形势，预计世界经济增长将从2007年的5.0%（按照PPP计算）迅速放缓，未来几年可望保持在3.0%的水平，略低于近30年来世界的平均增长水平。其中发达经济体将于2008年下半年和2009年初陷入或接近衰退，2009年的随后时间经济复苏将是一个渐进的过程。新兴市场和发展中经济体增长速度虽然也会显著放缓，但仍将是世界经济增长的重要支撑。全球大宗商品价格将会回落，但仍将保持在历史较高水平，需求减缓和稳定的初级产品价格会在一定时期遏制各国物价上涨，但是由于企业面临持续高成本压力，对非能源和食品等制成品和服务价格的传导仍将持续。

2、世界经济发展进入调整时期

近几年来世界经济高速增长的原因，一是新兴市场和发展中经济体增长速度提高；二是经济全球化水平提升带来的效率和收益提高；三是金融创新对实体经济的推动；四是全球房地产业兴旺对实体经济的拉动以及财富效应带来的过度消费增长。但是，世界经济在20世纪90年代末新经济泡沫破灭之后并没有进行应有的调整，而是在新的模式下，步入了这一轮高速增长阶段。因此，当前的金融危机和世界经济调整不仅仅是周期性的，更主要体现在全球经济版图正在发生变化，表现为虚拟经济与实体经济关系的调整以及金融市场结构与创新的调整。世界经济需要在深层次上进行结构调整的同时，找到实现新一轮经济发展的增长点。

（1）全球失衡应得到根本调整。

全球经济失衡的焦点是各经济体间经常账户差额迅速扩大和全球储蓄失衡提高。美国国际经济研究所的研究曾指出美国经济失衡将导致的三个严重后果：第一，贸易保护主义进一步升级；第二，美元暴跌，导致通胀压力激增、利率大幅度上升、股市暴跌，从而使经济增长大幅度下降甚至衰退；第三，导致世界经济硬着陆。目前看，世界经济并没有及时进行调整，这些预言正在成为现实。与此同时，发达国家金融类产品的过度供给和新兴市场国家初级产品的旺盛需求推高了国际市场产品价格，初级商品价格大幅上涨又导致全球失衡进一步扩大。

全球经济失衡的结果是投资不足。全球投资率呈下降趋势。投资迅速增长是支持20世纪90年代全球经济，特别是以美国为首的新经济快速发展的主要力量，2001年全球经济增长迅速下降的主要原因也是由于投资出现衰退。因此投资能否实现较快增长对世界经济发展将起决定性的作用。但是近几年来，全球投资始终不足，支持GDP增长的主要因素是消费需求增长。目前的政策安排仍将会继续鼓励金融资本流入美国，从而进一步深化不均衡状况。

（2）积极进行结构调整，找到实现新一轮经济发展的增长点。

世界经济在20世纪90年代长时间快速增长中积累了各种结构性矛盾，但近几年在各国宏观经济政策的调控下，世界经济并没有进行深度调整。与美国相比，欧元区、日本结构改革步伐更为缓慢，经济体制僵化、结构改革推进艰难成为欧元区经济发展的最主要制约因素。从长期看，经济结构调整和生产率提高将为全球经济增长、居民消费和福利水平提高提供持久的动力和空间。但是，仅靠货币政策调整和救市措施对于低迷的生产力无法产生刺激作用，而积极进行结构调整，找到实现新一轮经济发展的增长点才是摆在各国政府面前的真正难题。20世纪90年代，以信息技术为核心的新技术革命使以美国为代表的发达国家经济重新获得发展的动力，随着当前世界经济格局的变化，发展中经济体在世界经济发展中的作用将更加突出。因此，世界经济摆脱“危机”和“失衡”，实现新一轮可持续增长有赖于新兴经济体的引领和新技术革命的到来。略……

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