第一节 产品定义及发展历程

1、产品定义

压裂增产是石油、天然气低渗透油气井开采增产的重要新技术。支撑剂（proppant）则是压裂施工的关键材料。支撑剂由压裂液带入并支撑在压裂地层的裂隙中，从而有效地将油气导入油气井，大幅度提高油气产量和延长油井寿命。

支撑剂为具有一定粒度和级配的天然砂或人造高强陶瓷颗粒。陶粒支撑剂（ceramic proppant）以铝矾土为原料，通过粉末制粒，烧结而成。

2、发展历程

石油、天然气行业作为我国乃至世界主要的能源支柱产业，随着石油工业的发展和社会需求的增加，石油、天然气井的开采深度越来越深，全世界低渗透矿床也越来越多，因此，在低渗透矿床开采中衍生出了压裂技术。压裂技术中所使用的一种专用材料，即石油压裂支撑剂。

过去我国低渗透矿床的深井压裂开采需要的高强度压裂支撑剂，全部从美国卡博公司进口。中国江苏宜兴有厂主要开发生产低密产品。贵州林海公司自成立来，经过几年的研制开发，主要以中密、高密产品为主，也完全可以生产低密产品。2000年，公司中密中强69MPa产品开发并生产成功，经中石油检测后，确认该产品填补了国内生产空白，生产质量道道世界先进水平。2002年，临海产品出口加拿大，标志着我国中密中强石油压裂支撑剂首次走出国门。

随着石油及其制品消费逐渐渗透到社会经济发展的各个层面，石油在国民经济和国家安全中的作用和地位日趋上升。陶粒支撑剂在石油天然气的开采中应用越来越广泛。

第二节 产品特点及应用领域分析

陶粒支撑剂具有耐高温、耐高压、耐腐蚀、高强度、高导流能力、低密度、低破碎率等特点，主要用于油田井下支撑，以增加石油天然气的产量，属环保产品。在砂粒或陶粒表面涂覆树脂，能够进一步提高支撑剂的强度和导流性能。略……

第三节 产品生产技术发展现状

国内研究和生产的支撑剂发展很快，80年代初，我国在压裂中使用的支撑剂是兰州天然石英砂，在80年代中期发展到电熔喷吹铝矾石支撑剂，到了90年代中期相继烧结陶粒在我国部分地区有了发展。

随着技术的发展，人们对支撑剂质量的重视，都在改变生产工艺，建成了各种长度不同的技术先进的隧道窑，以减少烧结温度的温差，改变配方技术，精心选择了原材料，优选金属相二价离子和非金属二价离子的添加剂技术，祢补了原材料理化指标不足，生产出高技术指标的支撑剂。

目前我国支撑剂生产厂家以达30多家，产品都是中等密度中等强度支撑剂，体积密度是1.70g/cm3～1.75g/cm3，视密度在3.10g/cm3～3.30g/cm3之间，52MPa闭合压力下破碎率是8.0%左右；中等密度高强度支撑剂技术指标是：体积密度是1.70g/cm3～1.75g/cm3，视密度在3.20g/cm3～3.40g/cm3之间，69MPa闭合压力下破碎率是8.0%左右；高密度高强度技术指标是：体积密度是1.85g/cm3～1.90g/cm3，视密度在3.30g/cm3～3.40g/cm3之间，86MPa闭合压力下破碎率是10.0%左右。大部分指标同国外同类产品相比已达到先进水平，69MPa闭合压力下导流能力在45µm2•cm～60µm2•cm之间。

第四节 产品生产工艺特点或流程

无论采用何种原料，一般采用原料均化、制粒、焙烧、冷却的生产工艺。根据原料的种类及特性，其制粒工艺可有：

1、塑性法工艺：适用于粘土及粘土质原料，其流程：粘土→塑化、匀化→对辊制粒→焙烧→冷却→成品

2、泥浆成球工艺：适用于粉煤灰或其它粉状原料，其流程：粉煤灰→混合匀化→成球盘制粒→焙烧→冷却→成品

3、粉磨成球工艺：适用于页岩、泥质页岩与煤矸石等原料，其流程：页岩→烘干→粉磨→预湿→成球盘制粒→焙烧→冷却→成品，外掺剂

4、破碎（干法）工艺：适用于页岩等原料，其流程：页岩→破碎分级→焙烧→冷却→成品

5、燃料：可根据当地燃料供应情况，采用烟煤、重油或天燃气。略……

第五节 原材料生产情况

一、原材料生产规模

矾土矿学名铝土矿、铝矾土。其组成成分异常复杂，是多种地质来源极不相同的含水氧化铝矿石的总称。

铝土矿的定义名称还不够统一，这与各个国家的资源情况及工业需求有关。各个时期名称也不一致，但基本上大同小异。在我国一般认为：“铝土矿系指矿石之含铝量较高（40%以上），铝硅比值大于2.5者（A/S≥2.5），其小于此数值者则称为粘土矿或铝土页岩或铝质岩”。在我国已探明的铝土矿储量中，一水铝石型铝土矿占全国总储量的98%左右。

我国有丰富的铝矾土资源，约37亿吨，居世界前列，与几内亚、澳大利亚、巴西同属世界铝矾土资源大国。

二、原材料生产区域结构

目前，已知赋存铝土矿的国家有49个。但生产供耐火材料用的高铝矾土的国家只有圭亚那和我国，其他国家的铝矾土含铁量高，多用于炼铝和研磨材料。我国铝土矿资源比较丰富，在全国18个省、自治区、直辖市已查明铝土矿产地205处，其中大型产地72处（不包括台湾）。主要分布在山西、山东、河北、河南、贵州、四川、广西、辽宁、湖南等地。

我国山西省铝矾土资源最多，其储量占全国储量的41%，贵州、广西、河南次之；生产铝矾土熟料主要在山西、河南和贵州，次为湖南、广西等地区。

三、原材料生产规模预测

我国铝土矿资源还是比较丰富的，华北地台、扬子地台、华南褶皱系及东南沿海四个成矿区都具有较好的铝土矿成矿条件，尤以晋中－晋北、豫西－晋南、黔北－黔中三个成矿带成矿条件较好，资源远景也大；桂西－滇东及川南－黔北等成矿带也有一定的远景。有关部门根据已有地质条件和成矿条件分析，我国铝土矿资源总量预计可达50亿t。

鉴于我国铝土矿资源对外依存度居高不下和自治区重点建设项目桂西铝工业基地工程的需要，2001年以来，广西地矿局突出加强桂西铝土矿勘查工作。项目创新了铝土矿勘查技术方法，一次性连续完成大型堆积型铝土矿床详查、勘探，提高了勘查效率。探明提交铝土矿资源储量5.15亿吨，其中经济基础储量3.49亿吨，矿床规模属超大型，为国内铝土矿床之最、世界堆积型铝土矿之最。

2010年，国土资源部召开地质找矿重大成果发布会上宣布，在豫西南成矿区渑池礼庄寨新发现铝土矿资源量1.3亿吨，通过进一步工作，有望提交铝土矿资源量2亿吨。

第六节 产品原材料价格走势

一、产品原材料历年价格

进入2009年，铝矾土市场依然艰难前行，，铝土矿开采仍然无望，市场上可供应的铝土矿日益减少。铝矾土熟料生产企业停产，靠库存维持销售，市场上可供应的高品位高铝矾土熟料难寻。

87-88含量的梭式窑高铝矾土熟料市场价格在1500-1600元/吨、回转窑高铝矾土熟料价格仍在1400-1500元/吨；85品位的回转窑高铝矾土熟料价格仍维持在1200-1250元/吨、竖窑料价格在1000-1100元/吨；80回转窑料市场价位在850-950元/吨、竖窑料企业报价440-460元/吨。年末高品位熟料看涨，中低品位高铝矾土熟料以平稳为主。

2009年1-12月85铝矾土价格走势图

二、产品原材料价格走势预测

最近，铝矾土在国内市场上发展十分好，铝矾土价格行情一路被看好，销售价格也不断上升，由于铝矾土的原料是氧化铝，而作为生产高铝矾土的原料，氧化铝价格上涨是造成其价格上涨的最直接最主要原因。通过我们对高铝矾土市场的调查，预计这种原料的价格会进一步上涨，但原料的供应是可以保证的。

三、价格走势对企业影响

1、短期影响

原材料价格的上涨，短期来说会使陶粒支撑剂的生产成本上升，利润下降，盈利能力降低。一批实力不很雄厚的企业将面对很大压力，尤其把重心会放在减少成本、扩大生产上，可能会忽略产品质量的控制。

2、长期影响

原材料价格上涨，长期来说，会使行业盈利能力降低，使得部分不具盈利能力的公司被市场竞争淘汰，加速行业整合。迫使公司调整公司战略，优化企业结构，内部消化分摊原材料成本上涨给公司带来的压力。略……

第七节 发展问题

1、产业分布不均衡，产区发展不平衡，产销失衡

陶粒支撑剂行业生产具有明显地域性，目前主要集中在河南、贵州等省份。这些地区，陶粒支撑剂产业基础雄厚、体系完备，影响辐射面广，提供众多就业机会，成为当地传统支柱产业，为当地经济建设做出巨大贡献。同时也出现部分区域陶粒支撑剂企业过度集中现象，随着企业不断扩张、生产线不断扩充、生产总量不断扩大，造成产能严重过剩，供需失去平衡。而西北、东北、内蒙等地区，受限总体经济水平，尽管有资源优势，但陶粒支撑剂工业水平整体落后，可发展空间巨大。

2、行业利润水平低，产品低质化严重

我国虽是一个陶粒支撑剂生产大国，却不是一个强国。产品以中低档为主，附加值较低，在国际市场售价不高。陶粒支撑剂产能过剩，供大于求，企业为争夺市场，竞相压低价格，行业利润水平不断下降。企业缺乏自主创新能力，产品同质化严重，国际市场竞争力不强。中国陶粒支撑剂要从“中国制造”到“中国创造”进行突破，从陶粒支撑剂大国成为陶粒支撑剂强国，必须提高产品档次、调整产品结构、重视产品创新。

第八节 应对策略

1、强化研发能力

目前，国内陶粒支撑剂缺乏研发和规模生产实力。因此，加速产品的升级换代，提高产品科技含量是当前国内企业的当务之急。

2、提高营销水平

在与国际龙头企业的竞争中，本土化的直销将成为国内企业的优势，而忠诚度低、网络脆弱的代理模式则是进口产品市场营销的软肋。因此，发挥直销优势，重视名牌效应，提高营销水平，是国内企业赢得竞争的有力武器。在21世纪全球市场一体化的竞争中，企业更需要名牌产品作支柱，应具备创名牌的战略意识。

3、加强行业合作

我国企业必须保持较快的发展速度，鼓励生产企业联合兼并，尽快实现规模经济，以提高生产集中度和市场占有率。通过调整行业、产品和企业组织结构，促进本行业未来的发展。

4、重视质量管理

造成国内下游需求行业重进口轻国产的主要原因是，国产产品较国外产品在质量和售后服务上存在着较大的差距。企业应积极地争取通过ISO9000质量体系认证，把质量体系认证视为企业进入生产企业行列的资格证书和产品进入市场的入场券。重视质量管理，做好ISO9000认证，加强售后服务，是我国企业赢得市场竞争的长远大计。略……

第九节 投资环境（PEST）分析

一、政策环境

在中国经济率先复苏的背景下，宏观调控政策备受各界关注。中央经济工作会议明确提出，2010年要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。尽管措辞基调未变，但政策的内涵和实施的重点或将发生微妙变化，“针对性和灵活性”将可能成为未来政策调控的关键词。

一个宽松的政策环境对陶粒支撑剂产品的创新和市场拓展都有一定的积极促进作用。另外，“积极的财政政策”对我国支撑剂的出口贸易也有益处。

另外，为应对国际金融危机的影响，确保石化产业稳定发展，加快结构调整，推动产业升级，特编制石化产业调整和振兴规划，作为石化产业综合性应对措施的行动方案。规划期为2009－2011年。石化产业的快速发展，对陶粒支撑剂产业的发展具有积极的带动作用。

二、经济环境

2009年，我国成功地应对国际金融危机和世界经济衰退带来的巨大冲击，经济增长达到8.7%的速度，明显超过了年初制定的保8％的预期目标。2010年我国的经济走势会好于去年，企稳回升的势头能够延续下去。中国经济内部增长潜力巨大，尽管未来经济增长速度会放缓到10％以下，但潜在增长率仍可保持在9％左右。综合考虑国内经济增长潜力、2009年出台的经济刺激计划在2010年的延续作用，以及世界经济复苏的势头，结合国务院发展研究中心宏观部的模型预测，预计2010年我国经济增长至少将回升到9％以上，出口增长10％左右，居民消费价格指数可以控制在3％。如果世界经济复苏更为有力，中国经济增长速度很可能超过10％。

三、社会环境

社会环境是指组织所在社会中成员的民族特征、文化传统、价值观念、宗教信仰、教育水平以及风俗习惯等因素。构成社会环境的要素包括人口规模、年龄结构、种族结构、收入分布、消费结构和水平、人口流动性等。其中人口规模直接影响着一个国家或地区市场的容量，年龄结构则决定消费品的种类及推广方式。

目前，我国比较突出的社会问题有就业形势和过大的收入差距上。

从就业方面来看，我国经济增长对就业的拉动作用逐年减弱。GDP增长的就业弹性从1980年～1989年期间的0.323降低到2004年0.1左右。我国目前的经济增长是“非就业的经济增长”。而由于劳动适龄人口的大量增加（20世纪70年代、80年代生育高峰时期出生的人，目前正好进入就业年龄），以及城市化带来的大量农业居民转化为城市居民和国有、集体企业大量富余人员下岗。

另外，受到金融危机的影响，就业形势更加严峻。2009年中国的就业形势将比往年要严峻得多。随着全球金融危机的愈演愈烈，不少企业的招聘计划被冻结或缩水，对原本就面临巨大就业压力的大学生无疑是雪上加霜。

从我国的实践来看，随着我国工业化水平的逐步提高，从上个世纪90年代以来，我国的收入差距（包括城乡收入差距、地区收入差距和个人收入差距）呈现出不断扩大的趋势。2009年我国城乡居民收入比已经达到3.33∶1，再考虑城市居民还享有公费医疗、失业保险、住房补贴、养老金等社会保障方面的非货币收入因素，中国的城乡收入差距可能高达5倍～6倍，是世界最高的。虽然国家从20世纪90年代末开始采取或强化了一些措施（如减轻农民负担、逐步取消农业税、实施西部大开发战略、加强收入调节等）抑制收入差距扩大，但成效并不显著，收入差距已经成为影响我国经济发展的重要因素。

据分析，在目前我国经济发展阶段和经济条件下，如果不采取有效措施，“十二五”期间我国的城乡收入差距和地区收入差距继续扩大的趋势将难以避免，这将对我国的经济发展和社会稳定产生非常不利的影响。

四、技术环境

我国良好的政策环境和相对平稳的宏观经济形势为陶粒支撑剂技术创新和推广应用提供了优越的市场机会和发展空间。虽然我国本土企业起步较晚，但目前正在努力追赶并取得了可喜的进步。

为满足全球市场对陶粒支撑剂需求的不断上升和对产品质量的严格要求，业内企业在组织生产的同时，不断完善产品质量控制体系：即根据高新技术配方，从原材料采购开始，采用先进的生产工艺、齐全的检测设备和严格的质量监控手段，保证产品质量的有效控制和技术提升。

五、投资环境综合结论

第十节 投资风险分析

1、政策风险

我国政府对于石油天然气开采行业一贯持鼓励政策，对于陶粒支撑剂企业也提供了不少鼓励措施。但也不排除政府由于经济因素、政治因素、宏观调控等因素，出台针对行业的限制政策，如企业不能及时应对，将造成政策风险。

2、技术风险

我国的陶粒支撑剂技术通过进口消化和自主创新虽然有了长足的进步，但与外国的先进技术相比，还存在着一定的差距，我国自主生产的产品附加值较低，国际市场竞争力差。面对市场竞争日益的激烈，公司面临着一定的技术风险。

3、市场风险

市场风险是主要原材料的价格波动的风险。市场上主要原材料的采购成本波动将直接导致公司上述产业生产成本的相应波动，进而影响公司效益。另外，市场上越来越激烈的竞争，使企业面临一定的市场风险。

4、财务风险

公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。

5、经营管理风险

1）高级管理人才和技术人才短缺的风险

随着国内产品生产规模的迅速扩大，对公司生产组织、内部管理、研发力量、技术支持、售后服务都提出了较高的要求，需要更多的中高级人才以满足公司快速发展的要求。因此，如果不能持续引进高级人才，势必对公司的持续发展产生不利影响。

2）经营模式调整风险

随着经营模式的调整，公司的资金、产能将向自主品牌营销模式不断倾斜。在这一过渡时期，由于自主营销网络需要逐步建设和完善，自主创新能力也需要进一步提高，公司将面临一定的经营风险。略……

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