6月28日收盘以后，港股结束了今年上半年的全部交易。从半年成绩来看，地产板块表现突出。今年以来，在恒生11个分行业指数中，恒生地产建筑业指数累计上涨15.58%，仅略低于恒生消费品制造业指数15.75%的累计涨幅，明显高于排名第三位的恒生资讯科技业指数12.21%的累计涨幅。市场分析师指出，香港地产股曾于今年5月份出现回调，然而随着全球货币宽松预期潮升温，此轮回调并未持续。展望未来，基本面良好的港股地产股仍具有入场机会。

　　地产板块牛股频出

　　今年上半年，港股地产板块可谓牛股频出。恒生地产建筑业指数成分股中，今年上半年，亚洲水泥（中国）股价累计上涨146.85%，中国奥园（港股03883）股价累计上涨132.17%，新城发展控股（港股01030）股价累计上涨99.85%，时代中国控股（港股01233）股价累计上涨91.62%，中海物业（港股02669）股价累计上涨78.68%，中国联塑（港股02128）股价累计上涨66.68%，花样年控股（港股01777）股价累计上涨64.67%，绿地香港（港股00337）股价累计上涨62.83%。此外还有17只成分股累计涨幅达到30%至50%。

　　大和证券分析师表示，香港地产股股价5月开始调整，一直延伸至6月。然而，此次调整更多只是自2016年持续上涨以来的“自然回落”，而并非“走势逆转”。香港地产股在2017年及2018年美国加息期间仍表现稳定，充分反映出其基本面因素强劲。

　　大和证券分析师强调，香港地产股的股价调整可视为高质量地产股的买入机会，重申对有关板块的正面看法，预计在股息率4%以上为合理买入水平，特别看好在不确定市况下仍提供持续增加派息的股票。

　　机构看好后市

　　目前业内机构仍较为看好港股地产板块的前景，其中既包括香港本地地产股，也包括中资地产股；既包括传统的住宅板块，也涉及物业管理等板块。

　　兴业证券港股分析师表示，目前在港上市的房企业绩确定性很强，而且外围环境波动带来的负面预期也已经基本反映。未来在标的的选择上将优选行业龙头，即财务稳健、杠杆低、基本面扎实、有丰厚派息分红的公司，同时推荐关注财务状况良好的大中型中资地产股的债券。目前物业管理板块正处于快速拓展期，物管公司经营稳健，现金流健康，将不太受行业周期性波动影响。

　　摩根士丹利分析师表示，5月至6月，香港地产股股价出现下行，但其同时也受到美国降息预期、有利的供需环境以及地产股本身的防御性的支持，因此股价调整反而带来买入机会。大摩目前对该板块持正面看法。

　　美银美林也在最新报告中指出，近日市场普遍预期，美联储货币政策立场将趋于宽松，以应对经济不确定性增加的风险。受此影响，投资者“买房抗通胀”的意愿可能会提升，住宅市场需求将持续上升，基于供求情况及美国利率前景，仍对香港地产板块前景抱有信心。此外，对于内资房地产板块，如果货币政策边际转松，该板块有望从中受益，低估值的内地房企龙头已具备配置价值。

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