从平均增速看，全国规模以上工业企业3月、4月两月利润的平均增速仍达到5%。

　　国家统计局公布数据显示，1至4月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降3.4%，降幅与1至3月份大体相当。私营企业利润仍保持增长态势，表明前期一系列民企扶持政策已见效。

　　从单月数据来看，4月份，规模以上工业企业实现利润同比下降3.7%，3月份为同比增长13.9%。

　　国家统计局工业司高级统计师朱虹分析称，由于4月1日起实施增值税税率下调，导致4月份部分工业产品需求在3月份提前释放，加之同期基数较高，4月份规模以上工业企业利润同比下降，与3月份相比波动较大。

　　不过，朱虹强调，从平均增速看，3月、4月两月利润的平均增速仍达到5%。

　　“工业企业利润不具备大幅抬升的基础，但财政政策仍有较大发力空间，在减税降费等政策推动下，企业利润将会保持平稳。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受上证报记者采访时说。

　　他分析认为，当前重点企业粗钢产量维持高位，货币传导机制改善、需求小幅回暖、税费压力的缓解，都将推动整体工业企业盈利的好转，工业生产下行速度将随之放缓。此外，在增加地方政府专项债的同时，今年中央也将通过加杠杆置换地方杠杆，盘活存量资金以提升生产投资活力，企业盈利下滑速度有望得到遏制。

　　分所有制类型来看，1至4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业利润同比下降9.7%；股份制企业利润下降1%；外商及港澳台商投资企业利润下降8.3%；私营企业利润增长4.1%。

　　私营企业的表现可谓一枝独秀，是其中唯一保持利润正增长的。与此同时，私营企业负债率也进一步降低，从3月末的58.5%降至4月末的58.2%。

　　在章俊看来，这得益于前期缓解融资难题等一系列民企扶持政策。随着货币政策传导机制的日益完善，私营企业利润增速大幅下降的态势得以控制。

　　统计局数据还显示，4月末，规模以上工业企业资产负债率为56.8%，同比降低0.5个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为58.4%，降低1.1个百分点。

　　“这反映结构性去杠杆已取得初步进展，企业杠杆率有望在保持企业盈利的同时逐步降低。”章俊说。

　　从行业表现来看，1至4月份，在41个工业大类行业中，27个行业利润同比增加，也即近七成行业利润同比增加。

　　新增利润最多的行业主要是烟草制品业，利润同比增长29.4%；酒、饮料和精制茶制造业，增长18.1%；电气机械和器材制造业，增长14.5%；非金属矿物制品业，增长12.6%；电力、热力生产和供应业，增长12.3%。

　　此外，钢铁、石油加工、石油开采、化工等主要行业利润有所好转。数据显示，1至4月份，石油开采行业利润同比增长19.7%，增速比1至3月份加快9.4个百分点；钢铁、石油加工、化工行业利润同比分别下降28.1%、50.2%和16%，降幅比1至3月份分别收窄16.4个、4.3个和1.8个百分点。

　　转自：上海证券报

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