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一季度国内债券余额逾88万亿 现券交易量大幅上升
发布时间 2019-05-22 15:38:57 来源：中经纵横
央行近日发布一季度货币政策报告(下称：央行报告)。央行在报告中称，2019 年以来，中国经济运行总体平稳、好于预期，新旧动能转换步伐加快，经济增长保持韧性。工业、服务业较快增长，投资增长加快，消费价格涨势温和，就业形势总体稳定。但外部经济环境总体趋紧，经济仍存在下行压力，结构性矛盾还比较突出。
具体到债券市场，一季度国债收益率曲线整体下行，公司信用类债券发行利率明显下降，债券交易量和发行量同比多增国债收益率曲线整体下行。国债各期限品种收益率整体下行。3 月末，1 年期、3 年期、5 年期、7 年期和 10 年期收益率分别为 2.44%、2.71%、2.96%、3.11%和 3.07%，分别较上年末下行 16个、16 个、1 个、5 个和 16 个基点；1 年期和 10 年期国债利差为 63个基点，较上年末保持不变。债券市场指数小幅上行。中债综合净价指数由年初的 102.07 点上升至 3 月末的 102.14 点，涨幅为 0.07%；中债综合全价指数升至 119.36 点，涨幅为 0.32%。交易所上证国债指数升至 172.02 点，涨幅为 1.18%。
从一级市场来看，国债发行利率基本平稳，公司信用类债券发行利率继续下降。3月发行的10年期国债发行利率为3.25%，与上年12月发行的同期限国债利率持平；国开行发行的10年期金融债利率为3.65%，比上年12月发行同期限金融债利率高6个基点；主体评级 AAA 的企业发行的一年期短期融资券(债券评级 A-1)平均利率为3.42%，比上年12月低60个基点；5年期中期票据平均发行利率为4.67%，比上年12月低44个基点。
债券发行同比增加较多。第一季度累计发行各类债券10.2万亿元，同比增加1.4万亿元。地方政府债和公司信用类债券发行增加较多。3月末，国内各类债券余额为88.8万亿元，同比增长16.4%。
Shibor对债券产品定价继续发挥重要的基准作用。第一季度，发行以Shibor为基准定价的浮动利率债券及同业存单10只，总量为85.5亿元；发行固定利率企业债104只，总量为851.59亿元，全部参照 Shibor定价；发行参照 Shibor定价的固定利率短期融资券688亿元，占固定利率短期融资券发行总量的51.8%。
从交易量来看，一季度债券现券交易量大幅上升。银行间债券市场现券交易43.3万亿元，日均成交7219亿元，同比增长80.2%。从交易主体看，中资中小型银行和证券业机构是净卖出方，净卖出现券2.0万亿元；其他金融机构及产品是主要的净买入方，净买入现券1.9万亿元；中资大型银行自2017年第二季度以来首次由净卖出方转为净买入方，净买入现券1162亿元。
从交易品种看，银行间债券市场政府债券现券交易累计成交7.2万亿元，占银行间市场现券交易的16.6%；金融债券和公司信用类债券现券交易分别累计成交31.0万亿元和5.1万亿元，占比分别为71.5%和11.8%。交易所债券现券成交1.9万亿元，同比增长18.4%。
央行在报告中提出，要增强金融服务实体经济能力，坚持市场化法治化原则，推动商业银行通过发行永续债等方式多渠道补充资本，继续推进民营企业债券融资支持工具，强化债券违约风险防范和处置机制，加大对债券市场违法行为监管力度，发展商业银行柜台市场， 促进公司信用类债券发行准入和信息披露规则统一，加强绿色金融债券存续期监督管理。继续稳步有序推动债券市场双向开放，支持境外机构在境内市场发行债券及境内机构赴境外发行债券融资，推动境外机构投资境内债券市场。持续推动债券二级市场发展，不断优化交易、 清算和结算等相关制度安排，完善做市商制度等市场化评价体系，提升债券市场流动性，为市场参与者创造更加友好、便利的投资环境。
具体到债券市场，一季度国债收益率曲线整体下行，公司信用类债券发行利率明显下降，债券交易量和发行量同比多增国债收益率曲线整体下行。国债各期限品种收益率整体下行。3 月末，1 年期、3 年期、5 年期、7 年期和 10 年期收益率分别为 2.44%、2.71%、2.96%、3.11%和 3.07%，分别较上年末下行 16个、16 个、1 个、5 个和 16 个基点；1 年期和 10 年期国债利差为 63个基点，较上年末保持不变。债券市场指数小幅上行。中债综合净价指数由年初的 102.07 点上升至 3 月末的 102.14 点，涨幅为 0.07%；中债综合全价指数升至 119.36 点，涨幅为 0.32%。交易所上证国债指数升至 172.02 点，涨幅为 1.18%。
从一级市场来看，国债发行利率基本平稳，公司信用类债券发行利率继续下降。3月发行的10年期国债发行利率为3.25%，与上年12月发行的同期限国债利率持平；国开行发行的10年期金融债利率为3.65%，比上年12月发行同期限金融债利率高6个基点；主体评级 AAA 的企业发行的一年期短期融资券(债券评级 A-1)平均利率为3.42%，比上年12月低60个基点；5年期中期票据平均发行利率为4.67%，比上年12月低44个基点。
债券发行同比增加较多。第一季度累计发行各类债券10.2万亿元，同比增加1.4万亿元。地方政府债和公司信用类债券发行增加较多。3月末，国内各类债券余额为88.8万亿元，同比增长16.4%。
Shibor对债券产品定价继续发挥重要的基准作用。第一季度，发行以Shibor为基准定价的浮动利率债券及同业存单10只，总量为85.5亿元；发行固定利率企业债104只，总量为851.59亿元，全部参照 Shibor定价；发行参照 Shibor定价的固定利率短期融资券688亿元，占固定利率短期融资券发行总量的51.8%。
从交易量来看，一季度债券现券交易量大幅上升。银行间债券市场现券交易43.3万亿元，日均成交7219亿元，同比增长80.2%。从交易主体看，中资中小型银行和证券业机构是净卖出方，净卖出现券2.0万亿元；其他金融机构及产品是主要的净买入方，净买入现券1.9万亿元；中资大型银行自2017年第二季度以来首次由净卖出方转为净买入方，净买入现券1162亿元。
从交易品种看，银行间债券市场政府债券现券交易累计成交7.2万亿元，占银行间市场现券交易的16.6%；金融债券和公司信用类债券现券交易分别累计成交31.0万亿元和5.1万亿元，占比分别为71.5%和11.8%。交易所债券现券成交1.9万亿元，同比增长18.4%。
央行在报告中提出，要增强金融服务实体经济能力，坚持市场化法治化原则，推动商业银行通过发行永续债等方式多渠道补充资本，继续推进民营企业债券融资支持工具，强化债券违约风险防范和处置机制，加大对债券市场违法行为监管力度，发展商业银行柜台市场， 促进公司信用类债券发行准入和信息披露规则统一，加强绿色金融债券存续期监督管理。继续稳步有序推动债券市场双向开放，支持境外机构在境内市场发行债券及境内机构赴境外发行债券融资，推动境外机构投资境内债券市场。持续推动债券二级市场发展，不断优化交易、 清算和结算等相关制度安排，完善做市商制度等市场化评价体系，提升债券市场流动性，为市场参与者创造更加友好、便利的投资环境。
转自：中国金融信息网
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