2019年4月22日，由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第三十七次月度例会召开。会议主题为“中国的全要素生产率与潜在增长率”。中国金融四十人论坛高级研究员、博智宏观论坛学术委员会委员张斌出席会议并发表评论。

　　全要素生产率为什么下降

　　为什么08年金融危机以后TFP下来了？有两个背景要考虑到，一是经济结构变化，2012年是中国经济结构转型的重要年份，从制造到服务的经济结构转型拐点在那时候出现。如果看居民的家庭消费指数，在2002-2012年期间，家庭支出里面增长最快的是家用电器类的电子设备类的家庭设施，接下来的信息交通，再接下来是衣着，衣着支出的增速快于总体收入增速，食品类支出的增速稍低于总体收入增速，排在最后的是教育和医疗方面的支出，这些服务类的支出增长垫底。2012年到2017年，增长最快的是医疗、教育，增长最慢的是食品、服装以及家用电器的支出。

　　从需求面看，对一般制造业的商品需求慢慢饱和了，需求增长大幅放缓。从供给面看，凡是原来做一般制造业的，需求下来了之后，日子不好过了。增量竞争时代进入存量竞争时代，制造业里面的优胜劣汰更严重。过去几年，市场里面经常讨论的一个话题是行业集中度快速提高，一个行当里面过去可能有几十家甚至上百家企业，经过这些年的洗牌，可能只剩下几家了。

　　这种结构上的调整会带来一个什么结果？我们过去形成的大量的资本，特别是在制造业领域形成的大量资本，事实上已经不再用了，被淘汰了。但是在我们TFP核算里面，按照现在这种折旧方法，考虑不到。TFP下降，并不是说那些资本的利用效率下来了，而是很多资本根本不用了，但是它还被统计为资本。没必要对这个时期的TFP下降过度解读，这是经济结构转型很难避免的一个过程。

　　接下来怎么保持TFP增长？我想讲一个观察。最近去了几十家企业调研，有一些体会，很多发展比较好的高端制造业企业都在抱怨知识产权保护不力。企业花了很大的研发投入，刚做出来的东西就被别人抄袭走了。这是对他们研发投入最大的挑战。还有就是高科技人员的匮乏，企业抱怨基础教育投入还不够，人才不过关。对制造业发展所有的抱怨都不在制造业自身，而是集中在服务业环节。我们现在经常讨论问题的时候，经常把制造业的发展和服务业对立起来，制造业份额下降了就不好。不能把两者对立起来，这两者是相互补充的关系，不是一个对立关系。

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