春节之后，国内外的经济数据表现出一些新的趋势：欧盟委员会、英国央行、澳大利亚联储纷纷下调各自2019年预期经济增速；美国公布的2018年12月消费金额增速远低于预期；国内新近公布的1月数据有喜有忧……这些数据对中短期的中国经济有何预示？2019中国经济内外压力会更大吗？北京大学光华管理学院应用经济系副教授唐遥认为，目前中国经济远非出现断崖式的失速，过度悲观是不可取的。

　　在国际经济方面，唐遥指出，发达国家预期的经济增长，呈现普遍转差的趋势。2月7日欧盟委员会进一步将欧盟27国2019年的预期经济增速从2%下调到1.5%，其中2019年德国经济增速预期被从1.8%下调至1.1%。

　　英国方面，脱欧过程的不确定性对经济产生了实质影响，英国央行将2019年英国的经济增速预期从1.7%下调至1.2%。澳大利亚联储2月8日将截至2019年6月的年度增长率从3.25%调降至2.5%。

　　2月14日，美国公布的2018年12月消费金额环比下降1.2%，远低于预期的增加0.2%，税后美联储亚特兰大分行把四季度的增长的估计从2.7%下调到1.5%。

　　从这些数据透露的信号，再加以对各国宏观经济形势的判断，唐遥认为，未来几年发达国家的经济前景为低增长、低通胀。

　　唐遥预计，未来几年中国经济都将面临高债务、低通胀、低增长的国际宏观环境。中国稳增长、稳就业，将主要依靠优化供给、稳定内需，通过深化改革不断提升国内的经济活力来实现。同时也应该看到，由于全球央行转向更为宽松的货币政策，人民币汇率的压力继续减小，中国货币宽松的空间扩大。

　　在国内经济方面，唐遥分析指出，新近公布的1月份数据有喜有忧：价格数据继续放缓，1月PPI同比0.1%（预期0.3%，前值0.9%），CPI同比1.7%（预期1.9，前值1.9）；进出口数据强于预期，进出口总值同比-1.5%（预期-10.2%，前值-7.6），其中出口同比9.1%（预期-3.3%，前值-4.4%）。

　　货币增速保持稳定，货币供应量M2同比增长8.4%（预期8.2%，前值8.1%）；同时融资规模大超预期，1月新增贷款32300亿（预期30000亿，前值10800亿），社融46400亿（预期33070亿，前值15898亿）。

　　“ PPI和CPI 通胀的下降说明需求方面继续呈现困难，但同时进出口数据以及非周期性的消费也表现了一定的韧劲，过度悲观是不可取的。”他说。

　　唐遥认为，目前中国的政策主要集中在几个方面，一是扩大金融体系对实体经济的支持，体现在去年一系列降准和多渠道发力后1月的社融大增，在2019年开局就出现了“稳货币、宽信用”的积极势头；二是积极的财政支持政策，尤其是专项债支持的基建项目持续落地；三是减税，包括了今年1月全面落地的个税改革，以及已经推出和正在筹划推出的几轮企业降税减费。

　　唐遥表示，目前中国经济远非出现断崖式的失速，就业也保持了稳定，预计决策者会观察已经推出的政策组合的效果，经济基本面并不需要央行在当前就考虑降息，因此，市场应对货币政策宽松方式有理性的预期，更多关注货币政策的传导效率。

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