经济日报-中国经济网北京12月17日讯（记者 马常艳）12月15日，清华大学国家金融研究院院长朱民在2018光华-腾讯经济年会上指出，2019年美国经济至少要达到6.8%到7.4%、7.5%的增长速度才能维持现有股市估值。明年美国经济速度会下跌，而且下跌速度比较大，要维持现有股市估值几乎不可能。

　　朱民表示，2018年美国股市的三大股指都达到历史的高潮。美国以前平均的股市估值都在17倍左右，今天已经达到28倍。公司盈利推高股市，但实际看到公司盈利和股市估值的缺口在不断扩大。这个缺口就是流动性缺口，就是泡沫。

　　朱民指出，美联储加息预期、利率水平上升、美联储缩表、抽走流动性对市场的影响很大。“我们把一些有趣的东西放在一起。80年代利率水平上升，美元走高，发生了很多金融危机，比如拉美危机。后来美元再一次走强，又一次发生危机，就是亚洲金融危机。”

　　美元走强为什么会有危机？朱民说，因为美元走强会导致企业负债成本增加，资金流回美国导致当地金融市场的波动。从2012年开始美元上升了32%，今年美元上升了9%，美元继续会走强，引起全球汇率的波动。

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