今年8月颁布实施的《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《投资办法》）明确，养老保险基金实行市场化、多元化、专业化投资模式，并对基金投资管理主体和职责、投资范围和比例、投资风险防控和监管机制、信息报告和法律责任等作出了规定。

 

　　此后四个月，养老金投资领域一直未有进一步的措施出台。对此，人社部相关负责人对《经济参考报》记者表示，贯彻落实《投资办法》需要有一系列配套工作细则。目前，人社部会同财政部等部门成立了工作小组，制定了工作方案，明确了具体任务、部门分工和时间要求，正在制定地方养老保险基金归集划拨流程、投资信息披露和报告制度、财务会计核算细则等配套政策办法。

 

　　具体到养老金归集方案，上述负责人表示，目前已形成初稿，正在征求相关部门意见。下一步，人社部将按计划严格落实任务分工，抓紧推进相关工作，确保养老保险基金投资运营按期顺利实施。“养老保险基金投资政策的完善，有利于增强养老保险制度的吸引力，调动群众缴费积极性，扩大参保覆盖面；有利于拓宽基金来源，推进养老保险全国统筹；有利于增强基金支撑能力，促进制度可持续发展。”他说。

 

　　据了解，正在制定的养老金归集与转移办法将确定中央、省、市县之间，还有受托机构之间，资金划入划出的具体流程，包括一些财务会计规则等等。

 

　　公开数据显示，截至2014年底，企业养老保险基金累计结余30626亿元，城乡居民基本养老保险基金累计结余3845亿元。若从上述两项的数值计算，累计结余的数额约3.5万亿元。根据人社部的测算，养老金投资运营的总规模有望超过2万亿元。只有将养老金从地方逐级归集，资金上划到中央层面统一管理，养老金入市才可能发挥预期作用。归集方案的完成无疑为投资运营做好了“第一步”的铺垫。

 

　　多数业内人士认为，如果养老金正式入市，一方面可以有效激活养老金的投资运营效率，强化养老金的保值增值能力；另一方面则将会给资本市场带来庞大的新增流动性支持，注入新的活力。

 

　　不过，养老金入市并非一朝一夕就能够实现。各地养老基金向中央层面的归集需要时间，需要确定基金管理机构、签署完善委托的协议也需时日。有专家认为，如果按照正常的流程，养老金的入市流程需要再经历半年以上的时间。

 

　　值得注意的是，包括资金归集在内，养老金投资仍需迈过一些难关，涉及复杂的利益调整和制度调整。

 

　　《社会保险法》规定，基本养老保险基金逐步实行全国统筹，其他社会保险基金逐步实行省级统筹。但时至今日，养老保险基金还没有实现全国统筹，甚至省级统筹也未全部实现。

 

　　专家认为，如果养老金多数归集于中央统筹而地方政府没有收益，地方会缺乏将养老金管理权上交的积极性。同时，如果不解决养老金结余地区差异的问题，养老金富集地区就可能出现低估养老金规模等问题，形成养老金管理的新问题。

 

　　一位地方社保系统人士告诉《经济参考报》记者，在中央层面的归集办法出台之前，各地可能会按兵不动，归集办法出台之后，也会遇到种种困难，实现养老金投资的道路不会“顺风顺水”。