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新数网络去年营收净利双降逾12% 研发费用率低于同行游族网络贡献三成营收
发布时间 2019-07-15 11:39:06 来源：中经纵横
长江商报消息●长江商报记者 徐佳
新三板程序化广告业务企业上海新数网络科技股份有限公司（以下简称“新数网络”，834990）科创板上市获受理。
资料显示，新数网络是一家广告科技公司，主要为游戏公司和广告公司提供程序化广告服务，为第一批在国内实现程序化广告商业化的企业。此前，公司曾搭建红筹架构谋求海外上市，但此后红筹价格拆除，新数网络则选择在新三板挂牌。
不过，长江商报记者注意到，由于去年游戏类客户收到游戏版号暂停审批的影响，新数网络业绩也受到连累。在2017年营收微降0.31%后，去年新数网络营收和净利润分别较上年减少12.62%、12.34%。
与此同时，新数网络还面临着客户及供应商相对集中的情况。报告期内，公司前五名客户销售占比分别达到60.31%、58.2%、62.94%，其中游族网络贡献力度最大；前五名供应商采购金额占比分别为79.89%、73.26%、63%，供应商较为集中。
值得一提的是，与其他同行业公司相比，新数网络研发投入力度并不算高。报告期内，公司研发费用率分别为4.79%、3.72%、4.88%，而同期同行业可比公司研发费用率均值分别为5.05%、4.97%、5.42%，均高于新数网络。
去年营收净利双降
据了解，新数网络是一家广告科技公司，成立于2011年，主营业务是数据驱动的程序化广告业务及相关技术服务，利用分布式并行计算、机器学习、人工智能等技术对海量异构数据进行处理、分析和挖掘，并将由此产生的信息和知识应用于互联网广告领域。
作为国内最早从事程序化广告业务的企业之一，2011年10月，新数网络程序化广告平台与谷歌广告交易市场、阿里妈妈TANX实现对接。2012年5月，公司通过程序化平台投放了游族网络的广告，成为第一批在国内实现程序化广告商业化的企业。
目前，新数网络96%以上营收均来自于程序化平台投放业务，其余业务营收占比不足3%。
此次新数网络拟在上交所科创板上市，公开发行新股不超过4068万股，募集资金2.5亿元，全部投入智能大数据广告投放分析系统建设项目。
从目前来看，新数网络业绩表现并不算稳定。财务数据显示，2016年至2018年，新数网络分别实现营业收入2.68亿、2.67亿、2.33亿，归母净利润分别为2424.83万、3355.88万、2941.48万。其中，在2017年净利润微降0.31%的情况下，去年新数网络营收和净利润分别较上年减少12.62%、12.34%。
新数网络表示，2018年收入下滑的主要原因系公司游戏类客户收到游戏版号暂停审批的影响，游戏类程序化广告业务收入有所下降。
此外，报告期内公司享受税收优惠金额分别为271.47万元、441.41万元、302.27万元，占利润总额的10.08%、12.01%、8.9%。公司享受的政府补助金额分别为79.38万、155.78万、414.6万，占利润总额的2.95%、4.24%、12.21%。
扣除非经常性损益后，公司各期净利润分别为2348.29万、3237.9万、2442.6万。如果未来政府税收优惠正常出现不可预测的调整或是公司未来不能被认定为高新技术企业，将对公司的盈利能力产生一定的不利影响。
从业务结构来看，报告期内，新数网络程序化平台投放业务收入分别为2.54亿、2.58亿、2.26亿，其中2017年同比增加1.72%，2018年同比减少12.52%。
公司认为，受版号冻结影响，2018年中国游戏产业在整体收入上的增幅明显放缓。游戏版号停放意味着游戏公司没有新产品可以发行，只能继续运营旧产品，游戏广告投放金额减少，导致公司主营业务收入下降。随着版号审批正常化，公司业绩有望恢复增长。
此外，报告期内公司SSP收入分别为1198.17万元、621.75万元、289.47万元，其中2017年和2018年同比减少48.11%、53.44%。公司SSP业务原来主要由推易软件负责开展，去年4月公司将拥有的推易软件全部股权对外进行转让。
而报告期内，新数网络毛利率分别为20.56%、24.16%、26.46%，称逐年上升趋势。公司表示主要系公司通过拓展品牌类客户、加强大数据分析应用和提升广告创意水平，提高了主营业务毛利率，在一定程度上抵消了收入下降带来的负面影响。同期同行业可比公司毛利率平均值分别为27.35%、24.24%、22.74%，呈逐年下降趋势，与新数网络相反。
研发费用率低于行业均值
业绩呈现波动的同时，新数网络大客户占比较高、研发费用率较低等问题也值得关注。
据招股书介绍，2016年至2018年，新数网络前五名客户销售金额分别为1.62亿元、1.55亿、1.47亿元，占比分别为60.31%、58.2%、62.94%，呈上升趋势且占比较高。其中，近三年年来，公司第一大客户均为游族网络及其关联公司，去年游族网络及其子公司销售金额占比达到30%。其他大客户则包括飞立科技、趣游科技、阳狮集团等。
主要客户中，游族网络持有新数网络3.11%股权，新数网络持有北京指尖时光广告有限公司25%股权，瑞狮网络实控人国德峰持有新数网络0.25%股权。
报告期内，新数网络主要下游客户为国内游戏行业上市公司和大型4A广告公司，如果主要客户的经营情况恶化或所在行业遭受重大不利影响，将可能对公司的业绩产生不利影响。
此外，报告期内，新数网络对前五名供应商不含税采购金额分别为1.77亿、1.46亿、1.09亿，占比分别为79.89%、73.26%、63%，供应商较为集中。
从研发投入力度来看，报告期内，新数网络研发费用分别为1282.38万、993.2万、1138.55万，占当期营业收入的比例分别为4.79%、3.72%、4.88%。公司研发费用主要由研发人员的薪酬构成，职工薪酬占研发费用的比例分别为52.96%、73.36%、79.86%。
与同行业其他公司相比，报告期内同行业可比公司研发费用率均值分别为5.05%、4.97%、5.42%，均高于新数网络。
公司分析，报告期内公司研发费用率与同行业可比公司相比差异不大，汇量科技、爱点击等公司在上市后获得大量资金用于研发投入，导致其研发费用率较高。公司专注于以数据技术驱动程序化广告业务，自设立以来就将技术研发作为提升公司综合竞争力、实现公司发展战略的重要途径，报告期内维持相对稳定的研发投入规模。
曾搭建红筹架构谋求海外上市
长江商报记者还注意到，此前新数网络就曾在新三板挂牌上市，此后筹划搭建海外红筹架构谋求海外上市。
据了解，2012年赵士路、许栊、张翔分别在英属维尔京群岛设立公司，并通过新设立的鸿云投资和智点投资设立新数控股，再由新数控股在香港投资设立新数香港。
上述境内外主体设立后，新数网络拟以新数香港在境内设立外商独资企业新数科技，鉴于未取得相关主管部门的批复，便由赵世路、许栊、张翔于2012年8月出资设立新数科技。
此后，新数科技还引入境外投资者银泰资本对公司进行增资。但因新数网络后续放弃谋求海外上市，新数网络解除海外红筹架构，银泰资本退出新数控股及新数科技，新数科技解除对新数有限的控制关系。不过，2015年12月新数网络成功在新三板挂牌交易。
目前，赵士路直接或通过馨捷咨询间接合计控制新数网络34.96%股份，为公司控股股东及实控人。除赵士路之外，公司其他持股5%以上股东为山鹰投资和许栊，持股比例分别为10%、5.86%。其中山鹰投资为山鹰国际（600567.SH）旗下投资公司。
值得一提的是，截至5月20日，新数网络共有股东户数115名，其中属于三类股东的股东有1名，为上海雅儒资产管理合伙企业（有限合伙）-雅儒价值成长一号新三板投资基金，持有公司2.544万股，占比0.0208%。