产业进入调整期

　　今年上半年，全球平板显示产业出现了两大必须引起我们注意的现象。一是智能手机面板价格竞争从“激烈”变为“惨烈”。本来从2014年开始，智能手机面板的均价就开始明显下滑。但今年上半年，随着三星开始公开发售AMOLED面板，智能手机面板市场变得更加混乱，价格战可以用“惨烈”来形容。二是32英寸电视面板的价格也开始迅速下跌，从今年年初的均价94美元跌至7月份的76美元，下滑19%。

　　根据以上迹象，我们判断，显示产业在经历了近3年的全面上行周期后开始进入调整期，也许今年还只是略显苗头，明年才会正式进入。在调整期内，以前的结构性过剩转向全面过剩的风险在增加，产业的竞争焦点也将由技术、产能、价格，向客户体验、产品应用拓展、产业生态链和商务模式创新等方面全方位展开。

　　最新发布的面板营收预测数据显示，2015年全球显示面板的营收可能同比下滑2个百分点，达到1290亿美元，基本与2013年的水平相当。其中，TFT-LCD的营收下滑幅度可能比整体水平还要高1个百分点。在所有显示技术中，OLED将是唯一可能保持营收增长的技术品类。

　　需求增长不如预期

　　显示产业为什么会进入调整期？主要是由需求增长不如预期所造成的。首先看一下电视机市场，这是显示应用的最大市场，占有约70%左右的出货面积份额。今年上半年，全球电视机的出货量仅1亿台左右，同比下滑3%。而电视面板的出货量则超过了1.3亿片，品牌厂商的库存周期已经达到7~8周。受此影响，今年全球电视机市场的出货量预计同比下滑2%。

　　今年以来，面板厂和品牌厂制定不同尺寸电视机面板的供应和需求计划，对以32英寸为代表的常规主流规格的面板需求下滑比较明显，由此造成了比较明显的结构性过剩。32英寸电视机面板可以说是整个电视机面板市场的“风向标”，由于需求下滑、库存增加，再加上价格不断下行，今年下半年的电视机面板市场可以说已经被32英寸电视机面板引发了蝴蝶效应。

　　其次再看一下前几年曾带来第4波增长动能的应用——平板电脑和智能手机。今年上半年，全球平板电脑的出货量不足1亿部，同比减少了约13%。各调研机构也纷纷调整了全年的出货预期，估计全年的出货量将比去年减少近7%，达到2.18亿部。

　　今年平板电脑市场需求增长不如预期的主要原因有3个：一是中国大陆市场增长速度减缓；二是消费者更换平板电脑的周期变长；三是大尺寸智能手机对平板电脑市场的侵蚀。

　　今年上半年全球智能手机的出货量接近7亿部，同比增加了约16%，但与前几年20%以上的高速增长相比，增长速度明显放缓，预计全年出货量约为13亿部~14亿部，增速下滑约13.5%。今年智能手机市场增速之所以减缓，主要原因是中国大陆市场智能手机渗透率已趋近饱和，而其他新兴市场受汇率变动影响尚未实现较大幅度增长。

　　长期仍然利好

　　对于新的一波下行调整期，我们也不必担心它会持续很长时间，因为随着新应用、新技术及新市场的不断出现，在各个细分市场不同周期的相互作用下，整个产业的波动周期已经趋于平稳，将由原来的长周期转变为更加频繁的小周期。

　　实际上，在很多利好因素的作用下，显示产业的长期需求仍将保持缓慢增长态势。其中，最积极的利好因素就是各应用市场面板平均尺寸的扩大。以电视为例，去年全球电视面板的平均尺寸突破了40英寸，今年预计会增加到接近41英寸。由此计算，电视面板的平均尺寸每增加1英寸大约将消化1条月产能9万片的8.5代生产线。

　　另外，产品的升级加速也为整体市场需求的增长带来新的商机。比如在电视面板市场，今年上半年4K电视面板的市占率就不断刷新纪录，大约从去年的8%上涨到15%，到2018年，这一比例可能超过30%。又如在智能手机市场，今年上半年LTPS和AMOLED的市占率也同比大幅提高。更重要的是，以物联网为核心的车载、医用、工控、可穿戴、拼接、公用、透明、镜面等八大新应用市场正“整装待发”，很可能成为推动显示产业继续增长的第5次应用浪潮。

　　尽管今年上半年中国大陆各应用市场受经济下行压力的影响总体小幅下滑，但长期来看，中国大陆市场在传统5类显示应用中均占有很大市场份额，且在八大新应用市场中的发展潜力也非常大。

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